20260923-宝城期货-铝日报_沪铝窄幅震荡_4页_507kb

铝日报总结（2026年9月23日）

核心内容概述

本日报由宝城期货投资咨询部发布，主要分析了当日沪铝期货市场的走势及影响因素。报告指出，沪铝在当日呈现窄幅震荡，市场短期缺乏明确的边际驱动因素。整体来看，铝价受供需格局和宏观环境的共同影响，短期内预计维持宽幅震荡态势。

主要观点

1. 市场走势

• 沪铝期货今日窄幅震荡，缺乏明显的上涨或下跌动力。
• 市场情绪较为谨慎，投资者观望态度浓厚。

2. 供给端分析

• 国内铝产量维持高位，且铝价处于较高水平，利润相对稳定，促使供应保持相对平稳。
• 供给端的稳定性为铝价提供了支撑，但并未推动价格显著上涨。

3. 需求端分析

• 需求端仍处于结构性分化阶段，地产行业对铝需求有所拖累，而汽车和电气设备行业则表现出一定支撑。
• 高铝价对下游采购和补库形成压制，抑制了需求端的活跃度。

4. 库存与价格支撑

• 当前铝库存处于相对低位，为铝价提供了一定的支撑作用。
• 库存水平是影响铝价的重要因素，若库存持续低位，可能对价格形成支撑。

5. 后市展望

• 短期内，沪铝或将继续维持宽幅震荡。
• 后续需重点关注以下几方面：
  • 国内下游开工回暖节奏：若汽车、电气设备等行业需求回升，将对铝价形成支撑。
  • 库存“金九”旺季备货兑现情况：9月是传统铝消费旺季，库存变化将影响市场预期。
  • 海外供给扰动：如LME库存变动、海外铝厂生产情况等，可能对全球铝价产生影响。
  • 海外宏观数据：如美国经济数据、欧洲央行政策等，可能对国际市场情绪产生扰动。

关键信息

1. 图表分析

• 图1 铝基差：反映铝期货与现货之间的价差，有助于判断市场预期。
• 图2 铝月差：显示不同月份铝期货合约之间的价差，反映市场对未来的预期。
• 图3 上期所仓单日报：反映国内铝库存变化，是判断供需关系的重要指标。
• 图4 沪伦比值：显示沪铝与伦铝价格之间的关系，影响进口和出口贸易。
• 图5 LME库存：伦敦金属交易所库存变化，影响国际铝价走势。
• 图6 伦铝升贴水：反映伦敦铝市场供需状况，对全球铝价有重要影响。

2. 作者信息

• 姓名：闾振兴
• 从业资格证号：F03104274
• 投资咨询证号：Z0018163
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：400 618 1199

3. 免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货对报告内容的准确性、完整性不作担保，客户应独立判断。
• 报告内容可能随市场变化而更新，宝城期货不承担及时更新的责任。

总结

综上所述，2026年9月23日的铝日报指出，沪铝市场短期震荡，供需结构和宏观环境共同影响铝价走势。国内供应稳定，但需求端仍受地产拖累，高铝价抑制下游采购。库存处于低位，为价格提供支撑。未来需关注国内需求回暖、库存变化、海外供给扰动及宏观数据等因素，以判断铝价走势。