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锰硅早报总结（2026-09-08）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年9月8日发布的锰硅早报，内容涵盖锰硅期货市场分析、供需情况、库存数据、成本变化及利润分布等多个方面。报告整体基调为中性偏空，预计本周锰硅价格将震荡运行。

主要观点

1. 锰硅期货市场分析

• 基本面：短期内锰硅价格受原料成本支撑，下跌空间有限，但需求端尚未出现明显放量，价格向上驱动不足，预计现货价格将维持区间震荡。
• 基差：当前现货价格为6030元/吨，11合约基差为150元/吨，现货升水期货，对期货市场偏多。
• 库存：全国63家独立硅锰企业样本库存为372,800吨，50家钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平中性。
• 盘面：MA20（20日均线）向上，但11合约期价收于MA20下方，盘面中性。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头持仓增加，市场情绪偏空。

2. 价格预期

• 锰硅2611合约预计本周价格震荡运行，区间为5840-5950元/吨。

供应情况分析

1. 产能与产量

• 报告提供年度产量数据及周度、月度产量与开工率信息，显示供应端整体稳定，但未出现明显增长。
• 内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据被单独列出，表明这些主产区在供应中占据重要地位。
• 日均产量数据进一步细化地区生产节奏，有助于判断短期供应变化。

需求情况分析

1. 钢招采购价格

• 钢厂招标采购价格是影响锰硅需求的重要因素，报告提供了相关图表，显示采购价格与市场趋势之间的关系。
• 采购价格的变动将直接影响锰硅的市场需求，需重点关注。

2. 日均铁水与盈利

• 日均铁水数据反映了钢铁行业整体运行情况，盈利状况则有助于判断钢厂对锰硅的需求强度。
• 两者数据结合，可分析锰硅在钢铁产业链中的需求支撑。

库存分析

1. 库存结构

• 报告展示了厂库与钢厂库存情况，显示当前库存水平适中，未出现明显压力。
• 库存可用天数为17.08天，表明钢厂库存仍具备一定缓冲能力。

成本分析

1. 锰矿成本

• 锰矿进口量、港口库存、可用天数及高品矿库存数据均被提供，显示锰矿供应相对稳定。
• 锰矿价格波动对锰硅成本构成直接影响，需关注天津港锰矿价格走势。

2. 地区成本差异

• 不同地区锰矿价格存在差异，影响锰硅成本结构，需关注地区性成本变化对市场的影响。

利润分析

• 报告提供了不同地区的锰硅利润分布图，显示利润水平在区域间存在差异。
• 利润变化反映了市场供需及成本波动对行业盈利能力的影响。

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