20260910-迈科期货-铜市日评_2026.09.09_非美现货收紧_铜价偏强震荡_2页_151kb

铜市日评总结 | 2026.09.09

核心内容概览

2026年9月9日的铜市日评指出，全球市场在多重因素影响下呈现震荡格局。非美地区现货市场收紧成为铜价上涨的主要驱动力，而宏观层面的流动性变化则带来一定的下行压力。整体来看，铜价在宏观多空交织的背景下保持强势，但需警惕潜在风险。

主要观点分析

1. 地缘政治局势影响油价与金融市场

• 伊朗与阿曼谈判接近完成，预计将完全封锁海峡南部航道。
• 美国对伊朗采取军事行动，伊朗以轰炸约旦美军基地作为报复，同时胡塞武装对沙特阿美的石油设施发动大规模袭击。
• 地缘冲突加剧，推动国际油价上涨，WTI主力合约升至84.5美元。
• 美国2年期国债收益率回升至4.4%以上，引发美股高位回落。
• 日元汇率上涨，日媒报道日本央行可能在未来每个季度加息，若日元快速升值，可能导致套利资金回流，加剧全球流动性收紧。

2. 中国宏观经济数据表现

• 8月出口同比增长18.6%，集成电路出口增长显著（130%），显示出口结构优化。
• 进口同比增长21.7%，1-8月累计出口增长14.6%，进口增长22%，反映国内需求稳定。
• CPI数据转为上涨，8月CPI环比由下降0.1%转为上涨0.4%，同比上涨0.8%，涨幅扩大。
• PPI环比转为上涨0.4%，同比上涨3.8%，显示工业品价格企稳回升。
• 能源与电子设备价格涨幅明显，带动整体通胀预期上升。

3. 铜市基本面分析

• LME铜价创历史新高，盘中触及14720美元，库存增加1200吨，现货升水回落至30美元。
• COMEX铜价表现分化，近月套利窗口关闭，主力合约对LME3月升水收窄至270美元，远月合约仍保持套利窗口。
• 国内铜市表现强劲，沪铜现货升水回落至120元，9-10月升水回落至550元，但现货进口亏损扩大至270元，远三月进口亏损扩大至400元。
• 国内库存偏低，导致现货对次月升水维持高位，显示市场对现货的支撑较强。
• 中国8月铜及铜材进口38万吨，环比减少4万吨，累计进口330万吨，同比减少24万吨，反映国内精铜产量增长，进口需求下降。

4. 行业数据与市场动态

• 中国乘用车市场：8月零售量154万辆，同比下降23.6%；新能源车零售100.5万辆，同比下降10%；乘用车出口88.8万辆，同比增长77.7%。
• 光伏组件产量：8月产量环比下降0.93%，同比下降10.6%；9月排产环比进一步下降4.5%，显示行业增速放缓。

关键信息汇总

• 铜价走势：受非美现货收紧推动，铜价偏强震荡，LME与SHFE维持低库存高升水状态。
• 市场风险：宏观流动性收紧可能对风险资产造成压力，需警惕关税预期突变对铜价的影响。
• 投资建议：短期可采取略有回调后的短多策略，但需关注地缘政治与政策变化带来的不确定性。

结论

当前铜市主要由非美现货市场收紧主导，铜价保持强势。然而，宏观层面的流动性收紧与关税预期可能带来回调风险。投资者应密切关注地缘政治动态、货币政策调整及国内供需变化，合理控制仓位，防范市场波动。

注意事项

• 本报告仅用于研究交流，不构成投资建议。
• 投资者应谨慎决策，注意市场风险。
• 报告内容来源于公开资料，仅供参考，不承担任何责任。