尿素早报总结
核心内容
2026年9月28日，尿素市场整体呈现偏空态势。当前尿素开工率自高位回落，主要由于9月初多套装置集中检修，导致日产下降，行业开工率下降，供应阶段性收缩。然而，部分装置在月中后陆续恢复，整体货源仍显充裕，高供应格局尚未根本改变。
主要观点
- 基本面：供应阶段性收缩，但整体货源仍充裕，企业库存处于高位，港口库存去化，出口集港提速，对国内市场形成阶段性分流支撑。农业需求逐步收尾，秋季备肥需求开始释放，但复合肥开工率偏低，采购以刚需为主，工业需求受限。尿素现货价格维持低位运行，主流煤制固定床利润承压明显。
- 基差：UR01合约基差为-18，升贴水比例-1.0%，偏空。
- 库存：UR厂内库存为147.6万吨（-8.1），港口库存为78万吨（+4），整体库存压力仍存。
- 盘面：UR01合约收盘价位于20日均线之下，趋势偏弱。
- 主力持仓：UR主力合约净空，市场情绪偏空。
- 预期：UR01合约今日走势预计震荡。
关键信息
期货盘面
| 合约 |
价格 |
变化 |
| UR01★主力 |
1748 |
-14 |
| UR05 |
1791 |
-15 |
| UR09 |
1808 |
-6 |
现货行情
| 厂家 |
价格 |
变化 |
| 山东 |
1740 |
-10 |
| 河南★最低交割品 |
1730 |
-10 |
库存情况
| 类型 |
数量 |
变化 |
| 仓单 |
9026 |
+907 |
| 厂内库存 |
147.6 |
-8.1 |
| 港口库存 |
78 |
+4 |
供需平衡表（部分年份）
| 年份 |
产能 |
产能增速 |
产量 |
出口量 |
表观消费 |
期末库存 |
实际消费 |
消费增速 |
| 2018 |
7554.00 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
| 2019 |
7176.00 |
-5.0% |
5253.79 |
494.54 |
4790.42 |
83.35 |
4756.55 |
- |
| 2020 |
7102.00 |
-1.0% |
5357.01 |
545.06 |
4813.28 |
57.97 |
4787.90 |
0.7% |
| 2021 |
7334.00 |
3.3% |
5433.75 |
529.91 |
4844.97 |
86.73 |
4873.73 |
1.8% |
| 2022 |
7376.00 |
0.6% |
5621.93 |
283.13 |
5352.09 |
109.80 |
5375.16 |
10.3% |
| 2023 |
7278.00 |
-1.3% |
6085.45 |
425.10 |
5667.97 |
82.29 |
5640.46 |
4.9% |
| 2024 |
7540.00 |
3.6% |
6550.12 |
26.06 |
6567.71 |
167.90 |
6653.32 |
18.0% |
| 2025 |
7980.00 |
5.8% |
7077.79 |
489.35 |
6619.79 |
124.59 |
6576.48 |
-1.2% |
图表说明
- 尿素仓单：图表显示尿素仓单数量变化趋势。
- UR厂内库存季节性：图表反映厂内库存随季节变化的情况。
- UR港口库存季节性：图表展示港口库存随季节波动的趋势。
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