20260804-银泰证券-鑫新闻_6页_7mb

报告摘要

研究所日报总结（2026年08月04日）

核心内容概述

2026年8月4日研究所日报涵盖了国内外市场动态、政策动向、A股市场表现、行业及主题走势、利率变化、风险提示及研究报告相关声明等内容。整体内容聚焦于中国与香港的金融市场合作、新型电力系统建设、“十五五”规划、财政政策调整、A股市场波动、行业投资趋势以及潜在风险因素。

主要观点

1. 中国与香港深化市场合作

中国证监会与香港证监会联合发布深化合作新举措，涵盖上市融资、指数合作、期货产品、ETF、绿色金融等多个领域。
重点举措包括：
- 支持符合条件的境内企业赴港上市；
- 推出更多基于中国资产的指数，提升国际影响力；
- 鼓励香港推出人民币计价结算的期货品种；
- 实施快速注册机制，推动ETF产品创新。

2. 新型电力系统建设“十五五”规划发布

国家发改委、能源局联合印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，目标为2030年初步建成绿色低碳、安全可靠、智能灵活的新型电力系统。
非化石能源发电量占比将达50%，电力供应能力增强，系统韧性提升，以满足经济社会和民生用电需求。

3. A股市场表现分化

周一A股主要指数表现分化，科创50指数大幅下跌5.08%，创业板指和沪深300指数分别下跌1.24%和0.98%，中证2000指数逆势上涨1.07%。
当日成交额为20111亿元，较前一交易日减少5488亿元。
行业层面，综合、环保、轻工制造板块涨幅超1.4%；电子、建筑材料、煤炭板块跌幅居前。
热门主题中，核聚变、核电、光伏玻璃等指数涨幅均超过3.9%。

4. 利率走势

国内10年期国债收益率报1.7169%，上行0.28BP。
DR007收于1.4204%，下行2.65BP。

5. 高盛对2026年下半年中国财政政策的展望

高盛指出，中国财政政策已从大规模刺激转向“走走停停”模式，受制于债务高企、资本回报率下降及外部不确定性。
2026年上半年财政收入增长4.7%，但支出增长仅1.5%，导致广义财政赤字（AFD）收窄至GDP的10.2%。
预计下半年财政政策将“加速”而非“新增”，释放约8万亿元人民币可用资金，用于支持“两重”项目、设备更新和消费品以旧换新计划。
高盛将固定资产投资（FAI）增长预测下调至-2.0%，固定资本形成总额（GFCF）增长预测下调至2.0%，反映对投资端复苏的谨慎态度。

关键信息汇总

一、政策动态

中国与香港深化金融市场合作，推动人民币国际化与绿色金融发展。
国家发改委、能源局发布“十五五”新型电力系统规划，目标2030年非化石能源发电量占比达50%。
高盛预测下半年财政政策将加速释放存量资金，重点支持“高质量”与新基建领域。

二、A股市场

主要指数分化，科创50指数跌幅较大，中证2000指数逆势上涨。
成交额下降，市场活跃度有所减弱。
行业涨跌互现，综合、环保、轻工制造板块领涨，电子、建筑材料、煤炭板块跌幅居前。
主题方面，核聚变、核电、光伏玻璃等表现强劲。

三、利率变化

10年期国债收益率上行0.28BP至1.7169%；
DR007下行2.65BP至1.4204%。

四、财政与经济展望

2026年下半年财政政策将“加速”而非“新增”，释放8万亿元资金；
财政支出结构向“高质量增长”倾斜，重点支持高科技制造、绿色转型、“六大网络”建设；
政策效果高度依赖地方执行力度，地方官员风险偏好下降可能影响政策落地效果。

风险提示

政策力度不及预期；
房地产市场调整超预期；
中美紧张关系升温。

披露信息

分析师：陈建华，执业证书编号：S1470512090001；
研究员承诺：研究报告内容反映研究员观点，与薪酬无直接关联；
投资评级定义：
- 推荐：个股涨幅超基准指数10%以上；
- 谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%之间；
- 中性：个股涨幅具有较大不确定性；
- 减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间；
- 卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上；
免责条款：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，公司不对使用报告产生的损失负责。

总结

本次研究所日报全面反映了2026年8月4日国内外金融市场的重要动态与政策走向。中国与香港的市场合作、新型电力系统建设、“十五五”规划、财政政策转向以及A股市场分化表现，均是当前经济与金融环境中的关键议题。同时，高盛对财政政策的分析与预测为市场提供了重要的参考视角，而风险提示则提醒投资者需关注政策执行、房地产调整及中美关系等潜在不确定性因素。

展开完整摘要