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上海中期期货——板块热点总结（2026年08月12日）

核心内容概述

2026年8月12日，上海中期期货对多个金融及商品板块进行了分析，重点聚焦股指、欧线集运指数、贵金属、碳酸锂、尿素、甲醇、焦煤焦炭及棕榈油等品种。整体市场呈现结构性分化与地缘政治、宏观政策及供需关系交织的复杂态势。

金融衍生品板块

股指

• 走势：四大期指全线收涨，中小盘品种（IC、IM）表现优于大盘（IF、IH），整体呈现结构性行情。
• 持仓结构：当月合约持仓下降，主力资金向9月合约迁移。
• 宏观因素：美国7月CPI数据即将公布，市场预期CPI同比增长3.4%，核心CPI环比增长0.2%，加息概率维持在44%附近，美元指数逼近100关口。
• 国内因素：中报业绩披露高峰期，房地产板块强势带动产业链修复，盈利分化与估值修复逻辑并存，流动性合理充裕。
• 展望：短期股指或以震荡偏强为主，或受CPI数据影响出现波动。

欧线集运指数

• 走势：主力合约EC2610大幅反弹，单日涨幅约4%，结束连续两日下跌。
• 核心驱动：中东地缘局势升温，伊朗拒绝开放霍尔木兹海峡，地缘风险溢价阶段性回升。
• 现货表现：SCFIS欧线结算运价指数报3383.88点，环比下跌3.9%，连续三周回落。
• 航司报价：马士基船期报价下调，鹿特丹大柜报价降至4100美元，市场定价重心下移。
• 供需情况：欧美需求淡季延续，航司维持控舱策略。
• 展望：短期或在地缘扰动下震荡，或随淡季基本面下行。

贵金属

• 价格表现：沪金主力合约收于958.54元/克（+0.67%），沪银主力合约收于16154元/千克（+1.85%）。
• 资金动向：SPDR黄金ETF持仓量微增，SLV白银ETF持仓量上升。
• 地缘因素：美伊分歧未解，霍尔木兹海峡通航预期反复，国际油价上行，推升贵金属价格。
• 宏观影响：美国非农数据意外疲软，加息预期降温，但最终决策仍取决于通胀走势。
• 央行购金：中国央行连续21个月增持黄金，7月购金节奏加快，黄金储备达7608万盎司。
• 展望：短期市场关注美国CPI数据，可能引发价格剧烈波动；中长期看，央行购金及政策预期支撑价格。

碳酸锂

• 价格表现：主力合约收盘价149700元/吨（+2.63%）。
• 需求支撑：下游正极及电池企业进入旺季，排产环比增长5%，有效产能接近上限。
• 供应恢复：海外锂矿到港，部分锂盐厂检修结束，供应有所恢复。
• 库存变化：SMM数据显示，社会库存环比减少0.68万吨，去库速度加快。
• 展望：市场维持紧平衡，短期碳酸锂期货价格或宽幅震荡，需关注下游加工费涨价接受度及“金九银十”需求兑现节奏。

能化板块

尿素

• 价格表现：主力合约收于1683元/吨（-1.29%）。
• 供应情况：国内开工率高，海外新增供应释放限制价格上行。
• 需求疲软：农业需求淡季，复合肥企业库存偏高；工业需求恢复缓慢。
• 政策影响：若出口政策放松、国际天然气价格上涨或中东供应受扰，或出现阶段性反弹。
• 展望：短期价格维持低位震荡，关注国内秋季肥启动节奏、印度招标及出口政策变化。

甲醇

• 价格表现：09合约小幅上涨1.32%。
• 地缘影响：霍尔木兹海峡船只通过量维持低位，国际原油价格受支撑。
• 供需变化：国内甲醇开工率下降至82%，部分装置检修；下游传统需求回升，但煤制烯烃开工率下滑。
• 政策动向：《煤炭工业发展“十五五”规划》发布，上游煤炭价格反弹，提振煤化工市场。
• 展望：短期受地缘因素支撑偏强，若地缘缓和，需关注下游需求疲弱带来的调整风险。

黑色板块

焦煤焦炭

• 价格表现：焦炭主力合约窄幅波动，焦煤维持强势。
• 供应收缩：山西焦煤集团西曲矿因事故再次停产，短期供应削减；7月底三座矿井停产，合计产能占比17.23%。
• 成本与库存：焦炭成本攀升，库存增加，部分焦企减产。
• 需求情况：钢厂铁水产量回升，但成材消费不佳，采购以刚需为主。
• 展望：短期焦煤焦炭价格或企稳回升，关注安监政策对供应的影响及调查周期。

农产品板块

棕榈油

• 价格表现：承压运行，主力合约价格9470元/吨。
• 供需分析：马棕产量环比上升9.41%，出口增长14.50%，库存上升3.32%，符合市场预期。
• 减产风险：厄尔尼诺持续增强，印尼产区干旱，2027年减产预期上升。
• 政策支撑：印尼B50生物柴油政策落地，棕榈油消费仍有支撑。
• 国内库存：国内库存高位运行，环比增加4.19%，同比增加44.31%。
• 展望：短期供应压力仍存，未来2-3个月需关注天气演变及生柴政策执行效果。

鸡蛋

• 价格表现：主力合约震荡偏强。
• 现货情况：主产区均价4.43元/斤，环比下跌3.28%；主销区均价4.38元/斤，环比下跌3.31%。
• 库存变化：生产与流通环节库存均下降，冷库库存增加。
• 需求预期：中秋备货氛围提振，蛋价上涨预期增强。
• 展望：短期震荡偏强，关注中秋需求兑现及库存变化。

交易咨询业务资格

• 上海中期期货具备证监会许可的交易咨询业务资格，编号：证监许可【2011】1462号。
• 撰写人：王舟懿、高彬、段恩文、李白瑜、邬小枫、郭金诺、韦凤琴、黄慧雯、雍恒（交易咨询号：Z0000394, Z0012839, Z0021487, Z0014049, Z0022315, Z0019038, Z0012228, Z0010132, Z0011282）。

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