20260824-银河期货-聚烯烃（塑料PP）日报_7页_1mb

聚烯烃（塑料 PP）日报总结

核心内容

本报告由研究员周琴撰写，提供关于塑料和PP期货市场的最新分析与交易建议，内容涵盖价格走势、基差、利润、生产比例及市场研判等方面。

主要观点

1. 价格走势

• 塑料现货市场：

  • 华北地区LLDPE主流成交价在8370-8650元/吨，部分价格涨跌20-70元/吨。
  • 华东地区LLDPE主流成交价在8450-9050元/吨，价格变动幅度在30-100元/吨之间。
  • 华南地区LLDPE主流成交价在8600-9250元/吨，变动幅度在50元/吨附近。

• PP现货市场：

  • 华北PP价格窄幅调整，拉丝主流成交价在9050-9150元/吨，较上一交易日价格下跌0/10元/吨。
  • 华东PP价格窄幅波动，拉丝成交价在9100-9200元/吨，与上一交易日持平。
  • 华南PP价格稳中小涨，拉丝成交价集中在9200-9350元/吨，较上一交易日价格上涨100/10元/吨。

2. 基差与价差

• 塑料基差：

  • 01基差为560元/吨，较前一工作日上涨54元/吨，贴水仍大。
  • 05基差为841元/吨，较前一工作日上涨60元/吨。
  • 9-1价差为343元/吨，较前一工作日上涨59元/吨。
  • 1-5价差为281元/吨，较前一工作日上涨6元/吨。
  • 5-9价差为-624元/吨，较前一工作日下跌65元/吨。

• PP基差：

  • 01基差为961元/吨，较前一工作日下跌18元/吨。
  • 05基差为1347元/吨，较前一工作日上涨6元/吨。
  • 9-1价差为653元/吨，较前一工作日上涨59元/吨。
  • 1-5价差为386元/吨，较前一工作日上涨24元/吨。
  • 5-9价差为-1039元/吨，较前一工作日下跌83元/吨。

3. 利润情况

• LL进口利润：990元/吨，与前一工作日持平。
• PP进口利润：1105元/吨，与前一工作日持平。
• 油制PE利润：-359元/吨，较前一工作日上涨72元/吨，利润为负。
• 油制PP利润：371元/吨，较前一工作日上涨72元/吨，利润为正。

4. 生产比例

• 线性生产比例：32.5%，较前一工作日上涨1.00%，涨幅3.18%。
• PE检修比例：18.1%，较前一工作日下降2.43%，跌幅-11.86%。
• 拉丝生产比例：28.4%，较前一工作日上涨3.99%，涨幅16.33%。
• PP检修比例：20.3%，较前一工作日下降0.59%，跌幅-2.82%。

关键信息

• 当前01合约基差仍处于高位，贴水较大，对价格形成支撑。
• 上周PE、PP环比小幅累库，库存仍处于历年同期低位，对价格有支撑作用。
• 新产能方面，塔里木新装置投产，未来仍有较大的产能投放压力。
• 短期来看，PP和塑料2701合约具备向上修复的动力，建议多单持有。
• 若美伊局势缓和或霍尔木兹海峡通行取得实质进展，需及时离场。
• 油价上涨后，TACO概率上升，需密切关注美伊局势。

交易策略

1. 单边策略：短期PP和塑料2701合约建议多单持有。
2. 套利策略：暂时观望。
3. 期权策略：暂时观望。

附图说明

• 图1：塑料01合约价格走势图
• 图2：PP01合约价格走势图
• 图3：塑料01基差走势图
• 图4：PP01基差走势图
• 图5：塑料1-5月差
• 图6：PP1-5月差
• 图7：华北LLD现货价格
• 图8：华东拉丝现货价格
• 图9：油制PE利润
• 图10：油制PP利润
• 图11：布伦特主力收盘价
• 图12：丙烷CFR华东价格
• 图13：LL进口利润
• 图14：PP进口利润
• 图15：PE停车比例
• 图16：PP停车比例
• 图17：线性生产比例
• 图18：拉丝生产比例

作者与免责声明

• 作者承诺：周琴具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得报酬。
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