20260827-银河期货-聚烯烃（塑料PP）日报_7页_1mb

聚烯烃（塑料 PP）日报总结

核心内容

本报告由银河期货研究员周琴发布，内容聚焦于塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）的市场行情分析，涵盖价格走势、基差与价差、利润变化、生产比例、检修情况及市场研判等多个方面。报告旨在为投资者提供市场参考，不构成具体投资建议。

主要观点

1. 价格走势

• 塑料（LLDPE）：
  • 华东线性价格：8450元/吨，环比+20元/吨。
  • 华北线性价格：8350元/吨，环比+10元/吨。
  • 华南线性价格：8580元/吨，环比-20元/吨。
• PP（聚丙烯）：
  • 华东拉丝价格：9100-9200元/吨，环比+50元/吨。
  • 华北拉丝价格：9000-9150元/吨，环比+50元/吨。
  • 华南拉丝价格：9130-9300元/吨，环比-20元/吨。

2. 基差与价差

• 塑料基差：
  • 01基差：755元/吨，环比-24元/吨。
  • 05基差：1045元/吨，环比-18元/吨。
  • 09基差：327元/吨，环比-62元/吨。
• PP基差：
  • 01基差：1249元/吨，环比-32元/吨。
  • 05基差：1650元/吨，环比+16元/吨。
  • 09基差：465元/吨，环比-44元/吨。
• 价差：
  • 塑料 9-1价差：784元/吨，环比+12元/吨。
  • 塑料 1-5价差：401元/吨，环比+48元/吨。
  • 塑料 5-9价差：-1185元/吨，环比-60元/吨。
  • PP 9-1价差：784元/吨，环比+12元/吨。
  • PP 1-5价差：401元/吨，环比+48元/吨。
  • PP 5-9价差：-1185元/吨，环比-60元/吨。

3. 利润变化

• 塑料利润：
  • LL CFR：1025元/吨，环比+35元/吨。
  • PE进口利润：223元/吨，环比-363元/吨。
  • 油制PE利润：43元/吨，环比-85元/吨。
• PP利润：
  • PP CFR：1105元/吨，环比0元/吨。
  • PP进口利润：-70元/吨，环比-87元/吨。
  • 油制PP利润：793元/吨，环比+125元/吨。

4. 生产比例与检修情况

• 塑料生产比例：
  • 线性生产比例：32.5%，环比0%。
  • PE检修比例：19.9%，环比+1.25%。
• PP生产比例：
  • 拉丝生产比例：24.4%，环比-1.64%。
  • PP检修比例：21.1%，环比-0.08%。

5. 市场研判

• 塑料与PP现货市场整体呈现震荡偏弱走势。
• PE与PP开工负荷环比小幅变化，整体处于低位。
• 当前01合约基差高位，库存处于历年同期低位，对价格支撑较强。
• 新产能投放压力较大，尤其是塔里木新装置投产。
• 美伊局势影响下，短期市场震荡偏弱，若局势持续或升级，01合约仍有向上修复动力。

关键信息

• 库存情况：PE与PP库存仍处于历年同期低位，对价格形成支撑。
• 检修情况：PE检修涉及年产能829.8万吨，PP检修比例略有下降。
• 进出口市场：美金市场小幅上涨，但出口利润持续为负，交投活跃度不高。
• 市场情绪：国内外盘价格维持顺挂，但价差收窄；下游观望情绪加重，需求以刚需小单为主。
• 未来展望：关注美伊局势进展，短期市场震荡偏弱，01合约可能因基差修复而反弹。

交易策略

1. 单边策略：受美伊局势影响，短期震荡偏弱，若局势升级，01合约有向上修复可能。
2. 套利策略：暂时观望。
3. 期权策略：暂时观望。

数据来源

• 银河期货、WIND、卓创、隆众等。

附图说明

• 图1-图18展示了塑料与PP的价格走势、基差、利润、生产比例及市场相关数据，为市场分析提供了直观支持。

其他说明

• 作者承诺：周琴研究员具有期货从业资格，报告内容客观独立，不涉及任何报酬。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用报告导致的损失负责。