20260825-银河期货-聚烯烃（塑料PP）日报_7页_1mb

聚烯烃（塑料 PP）日报总结

核心内容

本报告由研究员周琴发布，内容涉及塑料和PP（聚丙烯）期货市场的最新行情、市场研判及交易策略。

主要观点

1. 市场回顾

• 塑料现货市场：

  • 华北：LLDPE主流成交价格在8460-8700元/吨，部分上涨40-110元/吨。
  • 华东：LLDPE主流成交价格在8540-9100元/吨，价格部分变动20-100元/吨左右。
  • 华南：LLDPE主流成交价格在8700-9250元/吨，变动幅度在50-100元/吨附近。

• PP现货市场：

  • 华北：PP价格窄幅上调，拉丝主流成交价格在9050-9250元/吨，较上一工作日价格上涨0/100元/吨。
  • 华东：PP市场价格小幅上涨，拉丝主流成交价格9130-9250元/吨，较上一交易日上涨30/50元/吨。
  • 华南：PP价格延续上涨，但涨势有所放缓，成交比较清淡；午后成交重心局部有主动让利。

2. 相关资讯

• 市场传闻称，今日主要生产商库存水平为65万吨，较前一工作日去库5万吨，降幅为7.14%；去年同期库存为73万吨。

3. 逻辑分析

• 基差情况：

  • 塑料01合约基差仍处高位，贴水较大。
  • PP01合约基差也处于较高水平，贴水明显。

• 库存与开工情况：

  • 上周PE、PP环比小幅累库，库存仍处于历年同期低位，对价格支撑较强。
  • PE开工环比继续下降，PP开工环比小幅回升，但同比仍处于低位。

• 产能投放：

  • 塔里木新装置投产，新产能逐步投放，后期面临较大产能压力。

• 油价影响：

  • 美伊和谈迹象显现，油价下跌，对多单形成压力，建议大部分逢高离场。

4. 交易策略

• 单边策略：塑料PP低库存、低开工、高基差仍存，但油价下跌影响，多单建议大部分逢高离场。
• 套利策略：暂时观望。
• 期权策略：暂时观望。

关键信息

价格数据

基差与价差

利润数据

生产与检修比例

附图说明

• 图1：塑料01合约价格走势图
• 图2：PP01合约价格走势图
• 图3：塑料01基差走势图
• 图4：PP01基差走势图
• 图5：塑料1-5月差
• 图6：PP1-5月差
• 图7：华北LLD现货价格
• 图8：华东拉丝现货价格
• 图9：油制PE利润
• 图10：油制PP利润
• 图11：布伦特主力收盘价
• 图12：丙烷CFR华东价格
• 图13：LL进口利润
• 图14：PP进口利润
• 图15：PE停车比例
• 图16：PP停车比例
• 图17：线性生产比例
• 图18：拉丝生产比例

其他信息

• 作者承诺：研究员周琴承诺以独立、客观的态度出具报告，内容真实反映其研究观点。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因此产生的损失承担责任。