20260826-银河期货-聚烯烃（塑料PP）日报_7页_1mb

聚烯烃（塑料 PP）日报总结

核心内容

本报告由研究员周琴撰写，内容聚焦于聚烯烃（塑料和PP）的市场情况，涵盖价格走势、基差变化、利润情况及生产比例等关键指标，并结合市场研判与交易策略，为投资者提供参考。

主要观点

1. 市场回顾

• 塑料现货市场：

  • 华北地区LLDPE主流成交价格在8340-8630元/吨，部分下跌30-140元/吨。
  • 华东地区LLDPE主流成交价格在8430-9050元/吨，价格部分下跌20-120元/吨。
  • 华南地区LLDPE主流成交价格在8600-9250元/吨，变动幅度在50-100元/吨附近。
  • 期货市场表现低开震荡下行，现货市场交投受挫，贸易商随行让利报盘，下游接货意向偏弱。

• PP现货市场：

  • 华北地区PP拉丝主流成交价格在8950-9180元/吨，较上一工作日下跌100-70元/吨。
  • 华东地区PP拉丝主流成交价格在9050-9150元/吨，下跌80-100元/吨。
  • 华南地区PP拉丝价格成交集中在9150-9330元/吨，下跌50-70元/吨。
  • PP期货开盘走低，延续低位运行，现货跌幅明显小于期货。

2. 相关资讯

• 市场传闻称，主要生产商库存水平为63万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅3.08%。去年同期库存为70.5万吨。

3. 逻辑分析

• 受美伊和谈迹象再现及霍尔木兹海峡进展影响，油价大跌导致塑料和PP盘面大幅下挫。
• 现货市场表现相对坚挺，基差进一步走强，当前01合约基差仍处高位，贴水较大。
• 上周PE、PP库存环比小幅累库，但库存仍处于历年同期低位，对价格支撑较强。
• PE开工环比下降，PP开工环比小幅回升，整体开工率处于低位。
• 新产能方面，塔里木新装置投产，后期面临较大产能投放压力。
• 短期来看，低库存和高基差对价格支撑较强，但油价下跌及美伊局势影响，塑料PP价格预计继续下行。若局势升级，01合约或有向上修复的可能。

4. 交易策略

• 单边策略：塑料PP短期预计继续下行，关注美伊局势进展，若局势升级，01合约或有修复动力。
• 套利策略：暂不建议操作。
• 期权策略：暂不建议操作。

关键信息

价格走势

基差与价差

利润情况

生产比例

附图说明

• 图1-2：塑料与PP 01合约价格走势图。
• 图3-4：塑料与PP 01合约基差走势图。
• 图5-6：塑料与PP 1-5月差走势图。
• 图7-8：华北、华东LLDPE现货价格走势图。
• 图9-10：油制PE与PP利润走势图。
• 图11-12：布伦特原油与丙烷CFR华东价格走势图。
• 图13-14：LL与PP进口利润走势图。
• 图15-18：PE与PP停车比例及生产比例走势图。

作者与免责声明

• 作者：周琴，期货从业证号F3076447，投资咨询证号Z0015943，联系方式：zhouqin_qh@chinastock.com.cn。
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以上为本日报的核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。