20260820-招银国际-26年2季度美股13F追踪_盈利增长与估值匹配视角下科技板块或仍具较高配置价值_20页_1mb

26年2季度美股13F追踪总结

核心内容概述

本报告基于SEC最新披露的13F数据，分析了2Q26美股科技板块及主要个股的机构持仓变化。结果显示，科技行业配置环比增加4.2个百分点至27.1%，创近六个季度最大单季增配幅度。关注清单持仓市值占比达到30.3%，为八个季度样本期新高，表明机构资金正重新集中于科技核心资产。

主要观点

• 科技行业配置回升：科技行业配置环比大幅增加，逆转上季减配趋势，成为市场资金的主要流向。
• 盈利增长支撑科技板块表现：标普500指数2Q26 EPS同比增长47%，为2Q21以来最高，其中信息技术同比增长68%，通讯服务同比增长111%，能源同比增长135%。
• Mag 7分化明显：谷歌、英伟达、亚马逊连续两季获净买入，微软、苹果减持扩大，英特尔连续六季获增持。
• SaaS板块资金回流：甲骨文由最大流出转为最大流入，派拓网络和CrowdStrike获增持。
• 新标的建仓：SpaceX上市首季获投资顾问与对冲基金合计净买入约700百万股，AI电力与算力基建标的持续获结构性增持。
• 机构配置集中度高：机构持仓高度集中于少数核心科技标的，如Mag7，其中苹果、谷歌、微软、亚马逊均为29家机构持有。

关键信息

行业持仓配置变化

• 科技行业：持仓占比27.1%，环比+4.2%，同比+3.4%。
• 金融行业：持仓占比11.7%，环比-0.7%，同比-2.3%。
• 能源与材料：本季集中回吐涨幅，环比-1.0%与-0.4%。
• 医药与消费：持仓进一步走低，医药环比-0.6%，必选消费环比-0.5%。

标的持仓市值与收益率

样本机构与关注清单

• 样本机构：共约70家，涵盖投资顾问、对冲基金及银行，资产管理规模超过100亿美元。
• 关注清单：29只核心科技标的，覆盖AI算力、半导体及设备、云计算、SaaS与网络安全等领域。
• 样本机构投资组合：2Q26末总市值约24.8万亿美元，环比增长16.3%，关注清单占比30.3%，创样本期新高。

Mag 7资金流向

• 谷歌：获Berkshire连续第二季加仓，占其组合权重达9.3%。
• 英伟达：获多家机构增持，成为净买入前三。
• 亚马逊：获多家机构增持，成为净买入前三。
• 微软：净卖出扩大至42.3百万股。
• 苹果：净卖出扩大至26.7百万股。
• 英特尔：连续六季获净买入，累计约306百万股。
• 派拓网络：获净买入，成为SaaS板块最大净买入标的。
• 甲骨文：由最大流出转为最大流入。
• CrowdStrike：买盘放量。

新标的与行业趋势

• SpaceX：上市首季获投资顾问与对冲基金合计净买入约700百万股。
• AI电力与算力基建：持续获结构性增持。
• 银行与电信：持续遭减持。

总结建议

• 推荐科技龙头：谷歌、微软、亚马逊等科技龙头公司因强劲的盈利增长和较低的估值水平仍具配置价值。
• 关注软件板块：建议关注软件板块中估值回调后的投资机会，如Datadog。
• 持续跟踪：建议持续跟踪科技行业及主要个股的持仓变化，以把握市场趋势。