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报告摘要

螺卷早报（2022-8-16）总结

核心内容概览

本报告主要分析了螺纹钢与热卷的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多维度数据，评估了当前市场趋势与操作建议。

螺纹钢分析

基本面

上周钢厂高炉与电炉开工率低位回升，螺纹产量小幅增长。
下游钢材消费需求再次回落，未能连续改善，库存去化速度放缓。
地产投资开工数据表明下游地产仍处下行阶段，需关注下半年基建发力情况。

基差

螺纹现货折算价为4250，基差为124，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。

库存

全国35个主要城市螺纹库存为569.15万吨，环比减少5.62%，同比减少29.42%。
库存去化速度偏慢，但总体仍处于下降趋势。

盘面

螺纹价格在20日线上方，20日线呈上升趋势，显示短期偏强走势。

主力持仓

螺纹主力持仓多减，市场多头情绪有所缓解。

操作建议

短期市场心态偏谨慎，预计本周盘面价格将继续区间宽幅震荡。
操作上建议日内4030-4180区间轻仓操作。

利多因素

保增长政策背景下，地产与基建政策信号积极。
短期供应水平仍处低位，库存保持去化。

利空因素

高温需求淡季，部分疫情仍有影响，地产短期难改善。
钢材消费需求回调，整体仍处淡季水平。

本周交易逻辑

钢厂复产进度加快，供应小幅回升，但需求未明显好转。
基本面改善不大，价格反弹驱动不足，或转震荡走势。

风险点

下行风险：疫情持续影响下游开工，八月需求持续弱势。
上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。

热卷分析

基本面

供应水平总体低于同期，部分地区限产及螺纹复产增加，热卷产量环比略回落。
利润水平较前期小幅回升，但仍处低位，预计短期难有增量。
表观消费略回调，钢厂订单不佳，制造业与出口数据回落，显示新开工需求不足。

基差

热卷现货折算价为4010，基差为-29，现货略贴水期货，显示市场对期货的偏好。

库存

全国33个主要城市热卷库存为276.38万吨，环比减少1.06%，同比减少7.89%。
库存去化速度偏慢，但总体仍处于下降趋势。

盘面

热卷价格在20日线上方，20日线向上，显示短期偏强走势。

主力持仓

热卷主力持仓空增，市场空头情绪增强。

操作建议

当前上方压力位4150附近，近期价格冲高回落显示承压。
基本面驱动不足，去库偏慢，成本支撑下跌回前期低位可能性不大。
操作上建议中线观望为主，若反弹至4100以上可短空，止损4150。

利多因素

供应端总体产量低于同期，基建与汽车产销数据反弹。

利空因素

总体消费需求低于同期，制造业数据回落，出口承压。

本周交易逻辑

前期价格反弹主要由原料成本上涨驱动，短期基本面改善幅度不大。
盘面价格快速反弹后或转震荡，继续上行空间有限。

风险点

下行风险：去库及需求增长不及预期，部分地区疫情持续影响下游行业。
上行风险：需求超预期向好，限产政策继续加码。

数据图表说明

螺纹现货价格、热卷现货价格：显示当前市场实际价格走势。
螺纹东南亚价格、热卷东南亚价格：反映主要出口市场情况。
螺卷基差：显示现货与期货价格差异。
唐山钢坯价格：作为原材料价格参考。
国内废钢综合价格（周）：反映废钢市场走势。
高炉开工率、螺纹短流程电炉开工率：显示钢厂生产活动情况。
螺纹周产量、热卷周产量：反映供应端变化。
螺纹盘面利润、热卷盘面利润：显示市场盈利状况。
铁矿石港口库存、进口矿烧结粉钢厂库存、钢厂废钢库存：反映原材料库存情况。
螺纹社会库存、螺纹钢厂库存、热卷社会库存、热卷钢厂库存：显示库存分布。
螺纹表观消费、热卷表观消费：反映实际需求变化。
螺纹表观消费同比、热卷表观消费同比：显示需求同比变化。
螺纹表观消费环比、热卷表观消费环比：显示需求环比变化。
螺纹消费库存比、热卷消费库存比：反映库存与需求的相对关系。
建材成交量：显示全国每周建材成交量日均值。
房地产投资与商品房面积销售（累计同比）、房屋新开工与土地购置（累计同比）：反映房地产市场情况。
七月制造业PMI：显示制造业景气度。
钢材出口：当月值：反映出口数据。
水泥价格：显示水泥市场走势。

总结

螺纹钢与热卷市场当前呈现震荡走势，受政策预期与成本支撑影响，短期价格波动有限。螺纹钢基本面有所改善，但需求仍处淡季，市场信心不足。热卷供应端偏弱，但需求疲软，主力持仓空增，市场情绪偏空。操作上建议螺纹钢轻仓日内操作，热卷以中线观望为主，关注价格反弹至关键阻力位时的短期机会。整体市场需警惕疫情持续及政策变动带来的不确定性。

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