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螺卷早报（2022-8-3）总结

核心内容概览

本报告聚焦螺纹钢与热卷两大品种，从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度进行分析，结合政策、需求、成本等因素，评估本周市场走势及操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 上周螺纹产量略有增加，但总体仍处于低位。
• 高炉利润有所好转，钢厂检修计划减少，供应小幅回升。
• 下游钢材需求小幅改善，库存连续下降。
• 房地产需求仍处低迷，需关注下半年基建发力情况。

基差

• 螺纹现货折算价为4150，基差为46，现货略升水期货。

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为641.89万吨，环比减少5.97%，同比减少22.08%。

盘面

• 价格位于20日线上方，但20日线呈向下趋势。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多增，显示市场看多情绪。

市场预期

• 期现价格总体继续反弹，本周供需或低位双升，市场心态有所好转。
• 上方压力位于4150附近，但需求仍处淡季，地产行业改善有限。
• 操作建议：日内4030-4170区间轻仓操作，不宜过分看多。

利多因素

• 政策对地产、基建支持增强。
• 铁矿石近期涨幅较大，带动成材价格上涨。

利空因素

• 高温天气导致需求淡季。
• 疫情对下游开工仍有一定影响。
• 钢材消费需求整体仍处于低位。

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热卷分析

基本面

• 供应端总体低于同期，库存压力下产量小幅回落。
• 利润较前期小幅回升，钢厂生产保持平稳。
• 表观消费小幅增加，汽车消费在优惠政策后有所增长，但制造业数据回落，显示开工不足。

基差

• 热卷现货折算价为4020，基差为-33，现货略贴水期货。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为282.75万吨，环比减少1%，同比减少6.58%。

盘面

• 价格位于20日线上方，但20日线向下。

主力持仓

• 热卷主力持仓空减，显示市场情绪偏空。

市场预期

• 期现价格总体反弹，但日内冲高回落。
• 上方压力位于4100附近，基本面改善有限。
• 操作建议：中短线观望为主，若反弹至4100附近可短空，止损4130。

利多因素

• 供应端产量低于同期，基建数据反弹。
• 钢厂复工后，产量回升。

利空因素

• 总体消费需求低于同期，制造业数据回落。
• 出口承压，显示外部需求疲软。

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本周交易逻辑

• 螺纹与热卷供需均处于低位，但有小幅回升。
• 短期利空影响减弱，钢厂复产预期增强。
• 上游矿价大涨提振市场看多情绪，但基本面改善有限。
• 价格反弹后，继续上行空间有限，预计震荡为主。

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风险提示

下行风险

• 疫情持续影响下游开工。
• 八月需求持续弱势，市场情绪偏空。

上行风险

• 需求超预期好转。
• 限产政策继续加码，抑制供应增长。

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数据支持

• 螺纹现货价格、热卷现货价格、螺纹东南亚价格、热卷东南亚价格、螺纹基差、热卷基差、螺纹表观消费、热卷表观消费、螺纹表观消费同比、热卷表观消费同比、螺纹消费库存比、热卷消费库存比、螺纹周产量、热卷周产量、螺纹盘面利润、热卷盘面利润、螺纹高炉估算利润、螺纹电炉估算利润、热卷高炉估算利润、铁矿石港口库存、进口矿烧结粉钢厂库存、钢厂废钢库存、唐山钢坯价格、水泥价格、六月制造业PMI、钢材出口等数据均来源于Wind。

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结论

本周螺纹钢与热卷市场受政策支持和原料价格上涨推动，期现价格有反弹迹象，但基本面改善有限，市场仍以震荡为主。操作上建议轻仓参与，关注供需变化及政策动向，警惕疫情和限产政策对市场的影响。