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报告摘要

螺卷早报（2022-8-2）总结

核心内容概述

本报告聚焦螺纹钢与热卷的市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容，旨在为投资者提供短期操作建议。

螺纹钢分析

基本面

本周螺纹钢产量小幅增加，但总体仍维持较低水平。
高炉利润有所好转，钢厂检修计划减少，供应将小幅增长。
下游钢材消费需求小幅好转，短期利空有所消化。
库存连续下行，但地产行业仍未改善，需关注下半年基建发力情况。

基差

螺纹现货折算价为4170，基差为77，现货升水期货，偏多。

库存

全国35个主要城市库存为641.89万吨，环比减少5.97%，同比减少22.08%，偏多。

盘面

价格在20日线上方，20日线向下，中性。

主力持仓

螺纹主力持仓多增，偏多。

市场预期

期现价格总体继续反弹，供需有望低位双升，市场心态好转。
上方压力位于4150附近，但需求仍处淡季，地产行业改善有限，预计本周盘面价格区间震荡为主。
操作建议：日内4000-4150区间轻仓操作。

利多因素

保增长政策下，地产与基建政策信号积极。
铁矿石价格近期涨幅较大，带动成材价格。

利空因素

高温天气导致需求淡季。
疫情仍有影响，下游地产短期难改善。
钢材整体消费需求仍处于低位。

交易逻辑

供需低位回升，短期利空影响减弱。
钢厂复产预期及矿价上涨提振市场看多情绪。
但基本面改善有限，价格反弹后继续上行空间有限。

风险点

下行风险：疫情持续影响下游开工，八月需求持续弱势。
上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。

热卷分析

基本面

供应端总体低于同期，库存压力下产量小幅回落。
利润水平较前期小幅回升，预计短期钢厂生产保持平稳。
表观消费小幅增加，汽车消费在优惠政策后有所增长，但七月制造业数据回落，显示开工需求不足。

基差

热卷现货折算价为4020，基差为-22，现货略贴水期货，中性。

库存

全国33个主要城市库存为282.75万吨，环比减少1%，同比减少6.58%，中性。

盘面

价格在20日线上方，20日线向下，中性。

主力持仓

热卷主力持仓空减，偏空。

市场预期

期现价格总体继续反弹，但日内冲高回落。
上方压力位于4100附近，基本面改善有限，价格上方承压。
操作建议：中短线观望为主，若反弹至4100附近可短空，止损4130。

利多因素

供应端产量低于同期，下游制造业及基建数据反弹。

利空因素

总体消费需求低于同期，去库不利，库存压力偏大。
出口承压。

交易逻辑

前期价格反弹主要由原料大涨驱动，短期基本面改善不大。
价格快速反弹后，继续上行空间有限。

风险点

下行风险：去库及需求增长不及预期，各地疫情持续影响下游行业。
上行风险：需求超预期向好，限产政策继续加码。

其他相关数据

螺纹现货价格、螺纹东南亚价格、热卷现货价格、热卷东南亚价格：均附有图表，反映价格走势。
螺卷基差：附图表，显示基差变化。
唐山钢坯价格：附图表，反映钢坯市场动态。
国内废钢综合价格（周）：附图表，显示废钢价格走势。
高炉开工率、螺纹周产量、热卷周产量：附图表，反映生产情况。
螺纹盘面利润、热卷盘面利润、螺纹高炉估算利润、螺纹电炉估算利润：附图表，反映利润水平。
铁矿石港口库存、进口矿烧结粉钢厂库存、钢厂废钢库存：附图表，显示库存变化。
螺纹社会库存、螺纹钢厂库存、热卷社会库存、热卷钢厂库存：附图表，反映库存分布。
螺纹表观消费、热卷表观消费、螺纹表观消费同比、热卷表观消费同比、螺纹表观消费环比、热卷表观消费环比：附图表，显示消费趋势。
螺纹消费库存比、热卷消费库存比：附图表，反映库存与消费比例。
建材成交量：附图表，显示全国每周建材成交量日均值。
房地产投资与销售、房屋新开工与土地购置：附图表，反映房地产市场动态。
六月制造业PMI：附图表，显示制造业景气指数。
钢材出口：附图表，反映出口情况。
水泥价格：附图表，显示水泥市场价格。