20260921-东证期货-欧线航数脉搏2026W39_10页_5mb
AI报告摘要
欧线航数脉搏2026W39 总结
核心内容概览
本报告由东证衍生品研究院黑色与航运部发布，聚焦于欧线航运市场在2026年W39周的装载率、运力变化、港口运营情况及价格走势等方面的数据分析与市场点评，为投资者提供市场动态与趋势参考。
装载率分析
中国与亚洲离港装载率
- W38：欧线船队亚洲离港平均装载率为91.7%，环比下跌1.1个百分点（上期：92.7%）；中国离港装载率为86.3%，环比下跌3.6个百分点（上期：89.9%）。
- W37：亚洲离港装载率录得98.4%，环比改善；中国离港装载率为94.7%，环比上涨0.9个百分点（上期：93.8%）。
- 分联盟情况：
- OA：中国离港装载率为94.7%，环比上涨0.9个百分点；亚洲离港装载率为98.4%，环比改善。
- Gemini：中国离港装载率环比下跌3.6个百分点，亚洲离港装载率环比改善。
- PA+MSC：中国离港装载率环比下跌2.9个百分点（上期：94.1%）；亚洲离港装载率为99.3%，环比改善。
- MSC独立：中国离港装载率环比下跌3.6个百分点（上期：89.9%）；亚洲离港装载率环比改善。
装载率结构
- W38上海港实际离港运力为25.6万TEU，其中61%为前期延误船期。
- 按分联盟权重：
- Gemini：0%
- OA：14%
- PA+MSC：55%
- MSC独立：27%
运力变化与季节性
周度运力数据
- 10月：
- 月均周度运力为29.7万TEU。
- 上半月周均运力为27.9万TEU，环比9月下半月减少16.2%。
- 下半月周均运力为32.5万TEU，环比上半月增长16.6%。
- W40-W42：运力分别为28.4、25.4、29.9万TEU。
- 11月：月均周度运力为31.2万TEU，同比增长，供应压力相对偏高。
运力构成
- 中国与亚洲离港运力对比显示，亚洲运力在W37和W38均有改善。
- 运力季节性下调，但同比增量明显，尤其在10月下半月。
港口运营情况
中国港口
- 洋山港：平均周转时长约4.5天。
- 宁波港：约4.1天。
- 盐田港：约2.0天。
- 上海港：拥堵问题仍严重，但船期延误周期有所边际改善，预计10月将显著缓解。
东南亚港口
- 新加坡港：平均在港时间1.8天。
- 巴生港：2.0天。
- 东南亚港口目前运营正常，但拥堵趋势有抬头迹象，需关注中国拥堵向东南亚传导的可能性。
欧洲港口
- 安特卫普港：约2.0天。
- 鹿特丹：2.3天。
- 汉堡港：3.4天。
- 不来梅港：1.8天。
- 欧洲近期多个港口出现罢工，导致拥堵反弹，后续拥堵风险仍存在。
船期延误情况
- W38周存在11趟船期晚开后续周次，其中：
- Gemini：4艘次
- OA：3艘次
- MSC和PA：4艘次
- 上海港W38周离港14艘次，延误比例偏高。
价格走势与价差分析
指数与价格
- SCFIS（欧线）指数：W38周收于2610.6点，环比下跌10.2%。
- SCFI（欧线）：历史月间价差率与当前期货合约间价差率数据如下（按SCFIS对应日期）：
- 01-03：20%（2011）、-90%（2012）、13%（2013）、47%（2014）、30%（2015）、78%（2016）、22%（2017）、12%（2018）、23%（2019）、23%（2020）、12%（2021）、9%（2022）、15%（2023）、29%（2024）、44%（2025）、8%（2026）
价差分析
- 9-10价差：15%（2026）
- 10-11价差：18%（2026）
- 11-12价差：-11%（2026）
- 12-01价差：0%（2026）
- 9-12价差：18%（2026）
- 12-3价差：16%（2026）
运河通行情况
- 苏伊士运河：日通行集装箱船规模及7天移动平均船舶大小数据。
- 好望角：日通行集装箱船规模及7天移动平均船舶大小数据。
- 巴拿马运河：日通行集装箱船规模数据。
- 霍尔木兹海峡：日通行集装箱船规模及7天移动平均船舶大小数据。
免责声明
- 本报告由东证衍生品研究院黑色与航运部制作发布。
- 投资咨询资格号：Z0016590，从业资格号：F03086543。
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数据来源
- 船视宝、Clarksons、iFind、GEEK、船司官网、东证衍生品研究院。
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