20260809-华泰期货-新能源及有色金属周报_政策提振价格上涨_供需格局始终压制价格_9页_1mb

文档总结：工业硅与多晶硅市场分析

核心内容

本报告分析了8月9日当周工业硅与多晶硅市场的价格走势、供需格局、库存变化及成本利润情况，并提出了相应的交易策略与风险提示。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2609周内涨幅为2.58%。
• 现货价格方面，华东地区不通氧553#均价为9000元/吨，通氧553#均价9100元/吨，521#为9150元/吨，441#为9250元/吨，421#为9350元/吨，有机硅用421#为9500元/吨，3303#为10100元/吨，周内价格整体持稳。

供应端

• 本周供应端小幅收缩，甘肃、内蒙部分厂家因电价上调减产，四川等地停炉3台，云南维持稳定供应。
• 电价上调导致成本小幅上升。

需求端

• 下游需求增量不足，整体以刚需采购为主。
• 多晶硅需求持续萎靡，有机硅虽有招标但价格偏低，硅率合金订单改善有限，对工业硅拉动作用有限。

库存

• 工业硅社会库存共计51.1万吨，较上周小幅下降但去库进度艰难。
• 交易所仓单库存持续累积。

利润

• 因政策端光伏产品价格指导，多晶硅价格上涨带动工业硅价格上升，利润有所恢复。

交易策略

• 单边：短期区间操作
• 跨期、跨品种、期权：无

风险提示

1. 光伏能耗新标对产能的影响
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪变化

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅N型复投料与颗粒硅均价均为37.5元/千克，多晶硅价格指数37.5元/千克，现货价格小幅上涨。
• 本周多晶硅价格因政策端价格指导和8家企业的"反内卷"倡议书推动，出现两波上涨。

供应端

• 周度产量小幅增加至2.59万吨，头部企业持续复产，部分厂家有检修，但减产幅度有限。
• 预计8月总产量约为11.5万吨。

需求端

• 需求持续弱势，组件出口受地缘因素影响，终端装机需求未恢复，原料采购趋于保守。
• 美国"232"关税落地，限制低价光伏产品出口，对硅料需求形成压制。
• 硅片库存处于高位，以优先去库为主，仅刚需采购。

库存

• 多晶硅库存为27.6万吨，硅片库存为27.89GW，去库进展艰难。

成本

• 成本支撑稳固，主要因工业硅价格上涨和电价上升。

交易策略

• 单边：短期区间操作，主力合约预计维持震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权：无

风险提示

1. 美国关税提高
2. 能耗新规落地情况
3. 宏观及资金情绪影响
4. 政策扰动影响
5. 中东地区冲突对海外光伏需求的影响

图表说明

报告附有20张图表，涵盖：

• 工业硅及多晶硅价格走势
• 金属硅、有机硅、硅片等产品周度产量及库存数据
• 工业硅平均成本与行业平均利润变化

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

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