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PVC期货早报总结 - 2026年8月14日

核心内容概述

本报告分析了2026年8月14日PVC期货市场的供需、成本、库存、基差及价格走势等基本面因素，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

• 供给端：

  • 2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%；
  • 本周样本企业产能利用率为73.76%，环比增加0.03个百分点；
  • 电石法企业产量为32.1512万吨，环比增加0.15%；乙烯法企业产量为12.479万吨，环比增加7.01%；
  • 本周供给压力有所增加，下周检修减少，预计排产略有增加。

• 需求端：

  • 下游整体开工率为39.69%，环比减少1.43个百分点，低于历史平均水平；
  • 型材开工率为39%，环比减少0.35个百分点，高于历史平均水平；
  • 管材开工率为32.2%，环比减少1.8个百分点，低于历史平均水平；
  • 薄膜开工率为47.86%，环比减少2.14个百分点，低于历史平均水平；
  • 糊树脂开工率为72.71%，环比增加0.029个百分点，高于历史平均水平；
  • 当前需求与历史平均水平接近。

• 成本端：

  • 电石法利润为-709.82元/吨，亏损环比增加98.40%；
  • 乙烯法利润为-677.45元/吨，亏损环比增加16.30%；
  • 双吨价差为1787.27元/吨，利润环比减少2.00%；
  • 成本整体走弱，电石法与乙烯法均出现亏损，对价格形成压力。

• 基差：

  • 08月13日，华东SG-5现货价格为4520元/吨，09合约基差为-11元/吨，现货贴水期货。

• 库存：

  • 厂内库存为29.3418万吨，环比增加2.14%；
  • 电石法厂库为21.2512万吨，环比增加0.92%；
  • 乙烯法厂库为8.0906万吨，环比增加5.47%；
  • 社会库存为47.788万吨，环比减少0.93%；
  • 企业库存天数为4.9天，环比增加0.61%；
  • 库存处于中性位置。

• 盘面走势：

  • 09合约期价收于MA20线下方，MA20向下，显示市场偏弱。

• 主力持仓：

  • 主力持仓净空，且空头增加，显示市场情绪偏空。

• 主要逻辑：

  • 成本支撑与弱需求博弈；
  • 关注“金九银十”需求启动情况。

• 主要风险点：

  • 原料价格大幅波动；
  • 房地产政策不及预期；
  • 出口订单流失。

关键信息汇总

价格走势

• 期货收盘价整体小幅下跌，01合约跌幅最大为0.28%，09合约收于4511元/吨，跌幅0.38%；
• 现货基准价为4500元/吨，较前值下跌0.88%；
• 部分月间价差：1-5合约价差为-308元/吨，1-9合约价差为148元/吨，5-9合约价差为456元/吨。

产量与产能利用率

• PVC周度产量为44.63万吨，环比增加0.15%；
• PVC产能利用率为73.76%，环比增加0.03个百分点；
• 电石法产能利用率为75.89%，环比增加1.00%；
• 乙烯法产能利用率为68.78%，环比增加7.02%。

库存情况

• 厂内库存为29.34万吨，环比增加2.14%；
• 社会库存为47.79万吨，环比减少0.93%；
• 企业库存可产天数为4.9天，环比增加0.61%。

需求表现

• 下游开工率整体偏弱，型材、管材、薄膜开工率均低于历史平均水平，糊树脂开工率略高于历史平均水平；
• 需求恢复缓慢，出口竞争激烈，库存消化困难。

成本与利润

• 电石法成本为5066.12元/吨，环比增加6.93%；
• 乙烯法成本为5862.45元/吨，环比增加1.04%；
• 电石法利润为-709.82元/吨，亏损环比增加98.40%；
• 乙烯法利润为-677.45元/吨，亏损环比增加16.30%；
• 国内出口价差为-249.35元/吨，环比改善21.43%。

市场展望

• PVC2609合约预计在4463-4559元/吨区间震荡；
• 需持续关注宏观政策及出口动态。

总结

PVC市场近期表现偏弱，主要受成本走弱与需求恢复缓慢影响。供给端产量略有上升，但检修减少预期为下周带来一定支撑。需求端整体疲软，尤其是管材与薄膜开工率低于历史平均水平，而糊树脂表现相对较好。库存处于中性水平，但社会库存略有下降，企业库存天数略有增加。基差显示现货贴水期货，主力合约空头增加，市场情绪偏空。总体来看，PVC2609合约预计维持震荡格局，需关注政策与出口变化对市场的影响。