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锰硅早报总结（2026-07-15）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月15日发布的锰硅早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

1. 市场基本面

• 供应端：宁夏、内蒙古等产区因减产及七月电价上调，成本上升，为价格提供底部支撑。
• 需求端：港口锰矿库存偏高，钢厂盈利率下滑，且7月为传统需求淡季，压制价格上行空间。
• 整体趋势：市场预计维持窄幅修复、震荡运行的格局，向上空间受限，向下有成本支撑。

2. 基差情况

• 现货价格为5850元/吨，09合约基差为-40元/吨，现货贴水期货，整体偏空。

3. 库存情况

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本库存为372800吨。
• 钢厂库存：平均可用天数为17.08天，库存水平中性。

4. 盘面走势

• MA20线下，09合约期价收于MA20上方，走势中性。

5. 主力持仓

• 主力净多持仓，且多头减仓，整体偏多。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格震荡运行，SM2609合约预计在5830-5980元/吨区间波动。

关键信息

一、供应端分析

• 产能：图表显示锰硅供应端产能情况，显示产区产能分布及变化趋势。
• 产量：
  • 年度产量：图表反映年度产量趋势。
  • 周度、月度、开工率：图表展示近期产量及开工率变化。
  • 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量对比，以及日均产量数据。
• 成本影响：电价上调、锰矿进口量及港口库存等因素共同影响成本结构。

二、需求端分析

• 钢招情况：图表显示主流钢厂采购价格及趋势。
• 需求支撑：日均铁水及盈利情况反映下游需求强度，对价格形成一定支撑。

三、进出口情况

• 进出口数据：图表反映锰硅进出口情况，显示市场对外依赖程度及贸易动态。

四、库存分析

• 厂库与钢厂库存：图表对比厂库与钢厂库存水平，显示市场供需关系。

五、成本结构

• 锰矿价格：图表展示天津港锰矿价格走势，反映原材料成本变化。
• 锰矿库存：
  • 港口库存：图表显示港口锰矿库存水平及可用天数。
  • 高品矿库存：图表反映高品位锰矿库存情况，对成本有重要影响。

六、利润分析

• 地区利润：图表显示不同地区锰硅利润情况，反映区域市场差异。

风险提示与免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告不替代个人独立判断，投资者应自行评估风险。
• 任何使用本报告内容的后果，大越期货不承担责任。

联系方式

• 联系人：胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 电话：0575-85226759
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 证券代码：839979

总结

综上所述，锰硅市场在2026年7月15日处于震荡运行状态，受供应端成本上升与需求端淡季压制影响，价格波动空间有限。投资者应关注河钢等主流钢厂招标价格及产区减产情况，同时结合库存变化与成本趋势进行综合判断。整体市场情绪偏中性，但主力持仓偏多，可能对价格形成一定支撑。