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锰硅早报总结（2026-08-03）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，主要分析了2026年8月3日锰硅市场的行情及未来走势，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓、成本、需求及进出口等多个方面。整体市场情绪偏空，预计本周锰硅价格将震荡运行。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：全国硅锰开工率小幅下降，但随着成本持续降低，北方合金厂后续可能增产。
• 需求端：铁水产量降至235万吨的低位，螺纹产量约为205万吨，需求端缺乏明显支撑。
• 市场表现：硅锰期货震荡下行，合金厂对矿价持续打压，市场出现低价成交现象，锰矿价格混乱向下。
• 预期：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2609合约价格区间在5600-5700元/吨之间。

2. 基差情况

• 现货价格为5650元/吨，09合约基差为-30元/吨，表明现货贴水期货，市场情绪偏空。

3. 库存情况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372,800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平中性。

4. 盘面分析

• MA20走平，09合约期价收于MA20下方，市场趋势中性。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头减仓，市场情绪偏空。

关键信息

供应端

• 产能与产量：报告提供了锰硅年度产量、周度及月度产量、开工率的数据，显示整体供应情况。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州的月度产量及日均产量数据，反映区域供应差异。
• 进口量：锰矿进口量数据用于分析成本端变化。

成本端

• 锰矿价格：天津港锰矿价格波动明显，反映市场对锰矿的需求及价格预期。
• 港口库存：高品矿港口库存及可用天数数据，显示锰矿供应紧张程度。
• 冶金焦与化工焦：冶金焦提降预期较强，化工焦也将跟降，成本端存在进一步下移的可能。

需求端

• 钢招情况：钢招采购价格数据反映市场需求状况。
• 铁水与盈利：日均铁水产量及盈利情况，显示钢厂对锰硅的需求及利润空间。

库存与进出口

• 库存：厂库与钢厂库存数据，显示市场供需平衡状态。
• 进出口：进出口数据用于分析国际市场对锰硅的影响。

总结

综上所述，锰硅市场当前处于基本面较弱、成本端下移、需求端疲软的状态。主力持仓净空，市场情绪偏空。预计本周锰硅价格将维持震荡走势，SM2609合约价格在5600-5700元/吨区间波动。投资者需密切关注8月份钢材产量变化及合金厂生产节奏，以判断后续市场走势。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于市场分析参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告所造成的一切后果由使用者自行承担，大越期货不承担任何责任。