20261013-申银万国期货-品种策略日报-对二甲苯_2页_119kb

申银万国期货研究所 PX 市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽（从业编号F03154226，交易咨询号Z0023816）发布，主要分析了PX（对二甲苯）期货市场及原料和现货市场近期的走势与变化。报告结合了期货价格、成交量、持仓量、价差等数据，同时对市场消息和供需动态进行了评估。

期货市场分析

PX 期货价格走势

• 11月合约：前日收盘价为9668，前2日收盘价为9810，涨跌为-142，涨跌幅为-1.45%。
• 1月合约：前日收盘价为9314，前2日收盘价为9422，涨跌为-108，涨跌幅为-1.15%。
• 5月合约：前日收盘价为8810，前2日收盘价为8832，涨跌为-22，涨跌幅为-0.25%。

交易数据

• 成交量：11月为243800，1月为58906，5月为322。
• 持仓量：11月为87060，1月为72468，5月为1018。
• 持仓量增减：11月减少15878，1月减少16，5月增加28。

价差分析

• 11月-1月：现值为354，前值为388，价差收窄。
• 1月-5月：现值为504，前值为590，价差收窄。
• 5月-11月：现值为-858，前值为-978，价差扩大。

原料与现货市场分析

石脑油

• 日本C&F：现值为988.9美元/桶，前值为990.4美元/桶。
• 新加坡FOB：现值为107.87美元/桶，前值为108.04美元/桶。

混二甲苯

• 中国：现值为8776.67元/吨，前值为8776.67元/吨。
• 美国FOB：现值为1701.75美元/吨，前值为1686.55美元/吨。

国内现货

• 华北出厂：现值为10077.5元/吨，前值为10077.5元/吨。
• 华东出厂：现值为10077.5元/吨，前值为10077.5元/吨。

海外现货

• 韩国：现值为1305美元/吨，前值为1329美元/吨。
• 美湾：现值为2026.77美元/吨，前值为2050.77美元/吨。

主要观点与策略建议

市场动态

• 消息面：中东局势仍然紧张，伊朗表示关于霍尔木兹海峡重新开放的条件不变，美国与伊朗的博弈对市场情绪有影响。
• 价格走势：PX现货价格先跌后涨，整体重心下移，夜盘主力合约上涨0.91%。
• 装置动态：部分PX装置检修，开工率回落，扬子石化、浙石化、海南炼化等装置重启或停车情况对市场供应产生影响。

供需分析

• 供应端：PX装置开工率下降，部分装置重启延迟，短期供应偏紧。
• 需求端：下游PTA装置重启和停车并存，整体开工率维持在7成左右，终端需求偏弱。

价格支撑与压制

• 成本支撑：PX价格在成本支撑下偏强运行，尤其是中东局势紧张背景下。
• 终端需求压制：由于终端需求偏弱，PX价格受到一定压制，整体呈现震荡走势。

投资策略

• 关注点：建议投资者密切关注中东局势演变及上下游装置动态。
• 操作建议：在成本支撑和地缘政治风险下，PX价格可能维持偏强态势，但需警惕终端需求疲软带来的下行压力。

风险提示

• 市场风险：期货市场存在价格波动风险，受宏观经济、政策及地缘政治等因素影响。
• 数据风险：报告所引用数据来源于第三方信息提供商，可能存在不准确或不完整的情况。
• 分析局限性：报告分析基于当前市场情况，对未来走势的预测存在不确定性。

数据来源

• iFinD
• 申银万国期货研究所