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原木周报总结（2026年9月30日）

核心内容概述

本周原木市场整体呈现震荡格局，现货与期货价格均有所波动，但市场对后市的预期偏谨慎。供应端受到新西兰原木发运量波动影响，港口到港量有所回升，但尚未恢复至正常水平，供给偏紧格局持续。库存方面，国内针叶原木库存小幅增加，但仍处于年内偏低水平，港口库存压力可能在节后加剧。需求端表现分化，部分港口出库量上升，但整体需求尚未明显回暖，加工厂利润微薄，市场观望情绪浓厚。

期现货价格走势

现货价格

• 日照港：3.9米中A辐射松原木价格为820元/方，较上期持平。
• 太仓港：4米中A辐射松原木价格为825元/方，较上期上调。
• 期货价格：原木主力2611合约收盘于827.5元/方，较上期上涨。

外盘报价

• 新西兰辐射松CFR报价：9月报价区间为128-134美元/JAS方，较上月上涨3-4美元/JAS方，短期维持高位。
• 10月上旬海运费：新西兰至中国航线散货船海运费为48美元/JAS方，较9月下旬上涨1美元/JAS方，环比上涨2%。

供应情况分析

港口到港量

• 上周：13港实到7条船，共24.4万方，环比减少42%和39%。
• 本周：13港预到9条船，共32.5万方，环比增加29%和33%。

进口数据

• 2026年8月：中国针叶原木进口总量约197.4万立方米，同比增加14%。
• 2026年1-8月：中国针叶原木进口总量约1572.4万立方米，同比减少2%。
• 8月进口特点：进口辐射松增长带动市场回暖，但整体需求尚未完全恢复。

库存变化

• 截至9月25日：国内针叶原木总库存为246万方，环比增加6万方。
• 辐射松库存：183万方，环比增加3万方。
• 其他树种库存：北美材、云杉/冷杉库存分别为38万方和14万方，环比分别增加1万方。

库存趋势

• 周内库存小幅累库，但整体仍处于低位，可流通货源紧张限制价格上涨空间。
• 太仓港恢复双泊位作业后，供应压力有所上升，但10月上半月到港量有限，库存仍偏紧。

需求分析

• 9月21日-27日：7省13港针叶原木日均出库量为6.55万方，环比增加7.91%。
• 区域差异：
  • 山东港口：日均出库量为3.53万方，环比增加8.95%。
  • 江苏港口：日均出库量为2.56万方，环比增加6.22%。

需求特征

• 价格传导链条仍处于低利润状态，外盘及运费上涨压制下游涨价意愿。
• 集成材价格坚挺，旧货价格走弱，南方口料材价格回调。
• 北方集成材备货对山东出货有支撑，但10月下旬备货周期将结束，价格存在回调风险。

近期消息及展望

新西兰出口情况

• 8月出口量：尼尔森港单月出口量达31.4万立方米，创历史最高纪录，同比增长47%。
• 影响：短期出口量增加，但地缘风险可能影响远月供应，且新西兰部分港口滞港，发运偏紧。

地缘与成本影响

• 地缘风险：霍尔木兹海峡封锁、能源成本飙升、国际油价高位运行，导致海运成本上升。
• 成本传导：地缘冲突与极端天气叠加，成本高企，但需求疲软，供应链承压。

节后预期

• 国庆节后：到货回升与需求走弱可能叠加，港口库存或被动累积。
• 历史规律：历年国庆节后原木价格涨跌互现，2023年因低基数反弹，2024年小幅上涨，2022年和2025年则弱势震荡。

策略与建议

• 短期关注点：需求端加工厂订单情况、旺季预期兑现、外盘后续价格变化。
• 中期展望：若“金九银十”到港量与需求改善未兑现，近端价格仍承压。
• 风险提示：
  • 外盘报价波动
  • 库存去化节奏
  • 集成材备货情况

数据来源

• 钢联
• 弘业金融研究院

附注

• 进口来源：辐射松主要来自新西兰，冷杉和云杉主要来自欧洲。
• 库存树种：包括辐射松、云杉、冷杉、北美材、柳杉等针叶原木树种。