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贵金属期权市场分析总结（2026/09/09）

核心内容概览

本报告对白银和黄金期权市场进行了分析，涵盖标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑）以及相应的策略建议。

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标的期货市场数据

白银（AG）期货合约（ag2610）

• 最新价：16125元
• 涨跌：+100元
• 涨跌幅：+0.62%
• 成交量：358,437万手（较前日减少155,278万手）
• 持仓量：199,339万手（较前日减少175万手）

黄金（AU）期货合约（au2610）

• 最新价：953.12元
• 涨跌：-1.4元
• 涨跌幅：-0.14%
• 成交量：174,632万手（较前日减少133,225万手）
• 持仓量：151,058万手（较前日减少3,491万手）

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期权因子分析

白银期权（AG）

量仓PCR

• 成交量PCR：0.5
• 持仓量PCR：0.69
• 成交量PCR变化：-0.28
• 持仓量PCR变化：0

压力支撑

• 平值行权价：16100
• 压力位：17000
• 支撑位：15000
• 加权隐波率：48.75%
• 加权隐波率变化：+0.36%
• 年平均隐波率：60.73%
• HISV20：41.08%

黄金期权（AU）

量仓PCR

• 成交量PCR：0.54
• 持仓量PCR：0.56
• 成交量PCR变化：-0.11
• 持仓量PCR变化：+0.01

压力支撑

• 平值行权价：952
• 压力位：1000
• 支撑位：1000
• 加权隐波率：30.09%
• 加权隐波率变化：+0.25%
• 年平均隐波率：30.19%
• HISV20：24.18%

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主要观点

1. 白银期货（ag2610）：

   • 周一收盘价上涨100元，涨幅0.62%，但成交量和持仓量均有所下降。
   • 隐含波动率维持在年均值60.73%上方，市场波动预期较高。
   • 期权市场中，看涨与看跌期权的量仓PCR分别为0.5和0.69，显示市场对看跌期权的持仓偏好略高。

2. 黄金期货（au2610）：

   • 周一收盘价下跌1.4元，跌幅0.14%，成交量和持仓量均下降。
   • 隐含波动率维持在年均值30.19%上方，市场波动预期相对稳定。
   • 期权市场中，看涨与看跌期权的量仓PCR分别为0.54和0.56，显示市场对看涨期权的持仓偏好略高。

3. 压力与支撑位：

   • 白银期权压力位为17000，支撑位为15000。
   • 黄金期权压力位与支撑位均为1000，显示该价位存在较强的支撑或阻力作用。

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关键信息

• 市场趋势：白银期货小幅上涨，黄金期货小幅下跌，市场整体呈现震荡态势。
• 波动性：白银隐含波动率高于黄金，市场不确定性相对较大。
• 持仓偏好：白银看跌期权持仓量PCR偏高，黄金看涨期权持仓偏好略强。
• 策略建议：当前无明确的方向性交易策略，建议观望或采用波动性策略。

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期权策略建议

1. 方向性策略：无
2. 波动性策略：建议构建做空波动率的偏多卖出宽跨式策略，如：
   • 卖出 AG2610C17000（看涨期权）
   • 卖出 AG2610P15000（看跌期权）
   • 或 AU2610C1000（看涨期权）
   • 卖出 AU2610P920（看跌期权）

该策略旨在利用期权时间价值收益，适合波动率预期下降的市场环境。

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