20261009-东海期货-油价大涨推升全球通胀担忧_全球风险偏好继续承压_5页_482kb

2026年10月9日市场分析总结

一、核心内容概述

2026年10月9日，东海期货研究所发布市场分析报告，涵盖宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、新能源、能源化工及农产品等多个板块。报告指出，全球市场受到美伊局势紧张、美联储加息预期、国内稳增长政策等多重因素影响，呈现震荡偏弱格局，部分商品则因成本支撑或地缘风险而走强。

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二、主要观点

1. 宏观金融

• 油价上涨：受霍尔木兹海峡航运风险及美伊博弈影响，布伦特原油大幅冲高。
• 美元强势：美联储9月会议纪要偏鹰，美元指数维持强势，全球风险偏好下降。
• 国内经济改善：9月经济数据持续改善，出口韧性尚存，稳增长政策逐步落地，流动性充裕支撑市场底部。
• 资产配置建议：A股轮动加快，结构性行情凸显，建议适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位；商品板块分化明显，需关注具体品种走势。

2. 股指

• 节后首日调整：A股节后首个交易日冲高回落，市场放量调整。
• 主要指数表现：上证指数下跌0.79%，沪深300下跌1.09%，深证成指下跌2.07%，创业板指下跌3.15%，科创50下跌4.82%。
• 板块表现：石油石化、燃气、公用事业、煤炭等板块领涨；半导体、通信设备、电子化学品、计算机板块走弱。
• 操作建议：关注美伊局势演变、美联储后续表态及国内政策落地节奏，板块轮动加快，建议谨慎观望。

3. 贵金属

• 短期震荡偏弱：受美联储鹰派信号和美元走强压制，贵金属短期偏弱。
• 国际走势：现货黄金震荡收涨0.57%，现货白银收跌0.99%。
• 支撑因素：全球央行持续购金，为贵金属提供长期底部支撑。
• 操作建议：短期谨慎观望，关注美元指数、美债收益率及地缘谈判进展。

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三、黑色金属

1. 钢材

• 市场表现：期现货价格弱势下跌，成交量低位运行。
• 供需分析：假期需求疲弱，供应端小幅下降，但政策预期增强，价格下跌空间有限。
• 操作建议：短期区间震荡，关注政策端及焦煤价格变化。

2. 铁矿石

• 市场表现：期现货价格弱势下跌，受外盘影响。
• 供需分析：钢厂盈利情况恶化，铁水产量下降，钢材减产预期强化；发运量回落，到港量回升，后续或回落。
• 操作建议：短期震荡偏弱，关注钢厂利润和铁水产量变化。

3. 硅锰/硅铁

• 市场表现：现货价格持平，盘面小幅反弹。
• 成本支撑：主产区开工维持低位，宁夏电价稳定，成本端支撑较强。
• 操作建议：短期区间震荡，关注产区开工及电价变化。

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四、新能源板块

1. 碳酸锂

• 市场表现：主力合约下跌1.28%，结算价121540元/吨。
• 供需分析：基差被动走强，月差结构backwardation，社会库存去库平缓。
• 操作建议：悲观预期主导，缺乏利多驱动，关注仓单去化持续性。

2. 工业硅

• 市场表现：主力合约下跌0.53%，结算价8530元/吨。
• 供需分析：社会库存高位，西南地区减产预期增强，成本支撑较强。
• 操作建议：短期震荡，关注开工率及下游需求变化。

3. 多晶硅

• 市场表现：主力合约下跌0.6%，结算价36510元/吨。
• 供需分析：政策底已现，社会库存及仓单持续增加，套保压力大。
• 操作建议：预计10月产量下降，关注减产落地及去库拐点。

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五、能源化工

1. 原油

• 市场表现：油价再度上行，受霍尔木兹海峡风险及飓风影响。
• 走势预期：库存枯竭支撑长期上行，但特朗普表态抑制短期涨幅，维持宽幅震荡。

2. 沥青

• 市场表现：跟随油价上行，现货偏紧。
• 供需分析：供应短期难放量，下游承接力度减弱，维持高基差和正向结构。
• 操作建议：短期高位震荡，关注原油走势及下游需求变化。

3. PX

• 市场表现：价格大幅上行，受原油上涨带动。
• 供需分析：国内装置检修结束，开工回升，但PTA流通放缓，基差高位。
• 操作建议：短期跟随油价震荡，关注原油能否进一步上行。

4. PTA

• 市场表现：价格大幅上破前高，基差走强至950左右。
• 供需分析：供应偏紧，下游开工维持低位，库存维持供需平衡。
• 操作建议：短期高位震荡，中期宽幅区间格局不改。

5. 乙二醇

• 市场表现：价格高位震荡，跟涨力度有限。
• 供需分析：下游需求走弱，库存开始小幅累积，11月新装置投产预期存在。
• 操作建议：短期高位震荡，关注新装置投产及下游需求变化。

6. 短纤

• 市场表现：价格跟随原料走强，维持高位震荡。
• 供需分析：下游需求疲软，开工率维持低位，利润亏损。
• 操作建议：短期维持高位震荡，关注终端需求变化。

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六、农产品

1. 油料

• 市场表现：CBOT大豆期货下跌0.85%，关注USDA供需报告。
• 供需分析：美国产量预期下调，国内农户惜售，贸易商积极补库。
• 操作建议：短期多头趋势明确，关注国储拍卖及新粮到货节奏。

2. 油脂

• 市场表现：豆油、棕榈油跟随原油上涨。
• 供需分析：棕榈油库存预计创新高，但短期反弹支撑明显。
• 操作建议：短期震荡偏强，关注产量及出口需求变化。

3. 玉米

• 市场表现：价格震荡下行，深加工企业灵活下调收购价。
• 供需分析：新玉米集中上市，供应宽松，下游采购谨慎。
• 操作建议：短期震荡筑底，大幅下探空间有限。

4. 生猪

• 市场表现：节后猪价偏弱。
• 供需分析：供给充足，部分地区出栏增量压力显现，终端消费不及预期。
• 操作建议：短期维持偏弱走势，关注需求变化及政策影响。

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七、数据来源

报告数据主要来自以下机构：

• Wind
• iFind
• 彭博
• 路透
• 百川盈孚
• Mysteel
• SMM
• 东海期货研究所

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八、重要声明

• 报告内容基于公开可获得资料，力求客观公正，但不保证准确性与完整性。
• 报告观点仅供客户参考，不构成投资建议。
• 客户应独立判断，自行承担交易风险。
• 报告版权归属东海期货有限责任公司研究所，未经许可不得擅自使用或传播。

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九、联系方式

• 东海期货研究所
  地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼
  联系人：贾利军
  电话：021-68756925
  网址：www.qh168.com.cn
  邮箱：Jialj@qh168.com.cn