20260819-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_314kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本报告主要分析了当前贵金属市场（黄金与白银）的运行情况、供需状况以及相关宏观数据对市场的影响。同时，结合近期的美伊谈判、美国房地产市场和美联储政策预期，对贵金属价格走势进行了展望，并提出了相应的投资建议。

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二、市场数据概览

1. 期货市场

指标	最新	环比变化
沪金主力合约收盘价(日,元/克)	945.560	-10.8↓
沪银主力合约收盘价(日,元/千克)	15432	-529.00↓
沪金主力合约持仓量(日,手)	195,748.00	-4278.00↓
沪银主力合约持仓量(日,手)	21,040.00	+421.00↑
沪金主力合约成交量	285,920.00	+45900.00↑
沪银主力合约成交量	685,304.00	+15755.00↑
沪金仓单数量(日,千克)	113664	-12↓
沪银仓单数量(日,千克)	1,369,044	+10301↑

从数据可以看出，沪金价格和持仓量均出现下跌，而沪银价格下跌但持仓量上升，成交量也呈现明显增长。

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三、供需情况分析

指标	最新	环比变化
SPDR黄金ETF持仓(日,吨)	1025.24	-5.42↓
SLV白银ETF持仓(日,吨)	15,343.05	+70.27↑
黄金CFTC非商业净持仓(周,张)	217940.00	+20306.00↑
白银CFTC非商业净持仓(周,张)	23,646.00	+1366.00↑
供应量:黄金:总计(季,吨)	1268.89	+15.82↑
需求量:黄金:总计(季,吨)	941.79	-67.60↓
供应量:白银:总计(年,吨)	33,167.00	-747.00↓
需求量:白银:总计(年,吨)	34,606.00	-560.00↓

黄金ETF持仓小幅下降，白银ETF持仓上升，显示市场对白银的配置意愿增强。CFTC非商业净持仓均上升，表明机构投资者对贵金属的多头持仓增加。供应量方面，黄金供应上升，白银供应下降；需求方面，黄金与白银需求均有所减少。

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四、宏观数据影响分析

1. 美元指数

• 最新：99.65
• 环比变化：+0.06↑

美元指数小幅上涨，对贵金属价格形成压力。

2. 10年美债实际收益率

• 最新：2.41
• 环比变化：-0.03↓

美债收益率下降，一定程度上缓解了对贵金属价格的压制。

3. VIX波动率指数

• 最新：15.84
• 环比变化：+0.65↑

市场波动性上升，可能影响贵金属价格走势。

4. CBOE黄金波动率指标

• 最新：23.98
• 环比变化：-1.14↓

黄金波动率下降，市场情绪趋于稳定。

5. 标普500/黄金价格比

• 最新：1.75
• 环比变化：-0.01↓

该比值下降，表明黄金相对标普500指数的吸引力有所增强。

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五、宏观消息影响

1. 美伊谈判僵局
   美伊双边谈判期限结束，特朗普表示不寻求延长谅解备忘录，因在霍尔木兹海峡等问题上分歧严重，谈判陷入僵局，未来可能继续“边打边谈”的模式。

2. 美国房地产市场疲软
   7月成屋签约销售指数环比下降2.3%，为今年1月以来最低水平；新屋开工全面下滑，单户型住宅开工降至2022年以来最低。

3. 美联储政策预期
   根据CME“美联储观察”，9月维持利率不变的概率为65%，加息25个基点的概率为35%；10月维持利率不变的概率为51.4%，加息25个基点的概率为41.3%，加息50个基点的概率为7.4%。

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六、观点总结

• 当前走势：沪市贵金属震荡偏弱，沪金主力合约收跌1.26%，沪银主力合约收跌4.12%。
• 影响因素：美伊谈判僵局、国际原油价格高位震荡、美债收益率高企、阶段性获利了结需求增加，共同导致贵金属价格回调。
• 未来展望：贵金属底部反弹行情可能延续，但趋势性反转尚不具备条件。
• 风险提示：美联储官员鹰派表态反复、紧缩预期未完全出清、美元未趋势性转弱、美伊谈判进展反复等均是潜在风险点。
• 操作建议：以防御配置为主，逢低轻仓布局多单。
• 价格区间参考：
  • 伦敦金价：4100-4500美元/盎司
  • 伦敦银价：60-70美元/盎司

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七、周度重点关注事件

时间	事件
08-20 02:00	美联储公布7月FOMC货币政策会议纪要
08-20 20:30	美国至8月15日当周初请失业金人数
08-21 21:45	美国8月标普全球PMI初值

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八、免责声明

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