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报告摘要

格林大华期货研究院期市早班车总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年8月24日发布的《期市早班车》报告，主要分析了国内外植物油及豆粕、菜粕等品种的市场走势与基本面情况。报告指出，当前市场受宏观因素和情绪影响较大，资金持续流入植物油板块，推动盘面价格偏强运行，但国内基本面仍存在一定压力。

主要观点与分析

一、植物油板块

国际形势影响
- 美伊谈判波折，霍尔姆斯海峡通行受阻，国际油价高位偏强。
- 美豆单产数据与农业部存在差异，但市场更关注强劲的内需和出口前景，美豆及豆油维持强势。
- 马棕榈油因超级天气和资金推动，呈现震荡偏强走势。
国内现货与基差
- 豆油：张家港现货均价9020元/吨，环比上涨40元/吨；基差196元/吨，环比上涨63元/吨。
- 棕榈油：广东现货均价9840元/吨，环比上涨110元/吨；基差-320元/吨，环比上涨110元/吨。
- 菜油：江苏四级菜油现货价格11190元/吨，环比持平；基差700元/吨，环比上涨192元/吨。
库存情况
- 截至2026年第33周末，国内三大食用油库存总量为264.99万吨，环比增加1.68%，同比增加1.30%。
- 豆油库存：141.68万吨，环比增加1.82%，同比增加6.49%。
- 棕榈油库存：83.39万吨，环比增加1.01%，同比增加54.00%。
- 菜油库存：39.92万吨，环比增加2.62%，同比下降46.35%。
资金动向
- 国内植物油板块资金持续流入，菜籽油因外资增持表现优于豆油和棕榈油。
- 菜籽油盘面涨幅强于其他品种，主要受加拿大油菜籽种植风险及俄罗斯对转基因菜籽的严格审查影响。
综合判断
- 海外植物油整体偏强提振市场情绪，国内基本面虽偏空，但资金推动盘面继续上涨。
- 菜籽油调整后仍有买入价值，建议关注调整后的入场机会。

二、豆粕与菜粕板块

外盘影响
- 美豆田间巡查喜忧参半，但市场更关注内需和出口，美豆保持强势。
- 美豆9月榨利为-375元/吨，现货榨利-432元/吨；巴西榨利为-295元/吨，现货榨利-351元/吨。
国内现货与基差
- 豆粕：现货报价3216元/吨，环比下跌10元/吨；基差报价3174元/吨，环比上涨1元/吨。
- 菜粕：现货报价2305元/吨，环比下跌30元/吨；基差报价2331元/吨，环比下跌42元/吨。
库存与到港成本
- 进口大豆库存：截至第33周末，国内进口大豆库存为811.09万吨，环比增加13.05万吨。
- 豆粕库存：国内豆粕库存120.02万吨，环比增加4.14%。
- 油菜籽库存：国内进口油菜籽库存34.40万吨，环比增加5.40万吨。
- 到港成本：美湾9月船期到港成本张家港为4424元/吨，巴西为4356元/吨，加拿大为5630元/吨。
市场行为
- 下游厂家对盘面反弹反应冷淡，未追涨补库，反而放缓新签订单。
- 现货成交数量萎缩，终端用户多以观望为主。
综合判断
- 国内豆粕库存攀升，现货压力增大，但资金推升盘面，远月基差成交增加，短期有上升压力。
- 菜粕因俄罗斯政策和病害风险，市场关注焦点转移，外资持续增持多单，对盘面形成支撑。
- 建议前期多单部分获利了结，等待调整后的新买点。