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报告摘要

格林大华期货研究院期市早班车总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货研究院发布的期市早班车，内容涵盖植物油板块和豆粕菜粕的市场分析与核心观点，同时提供了重要事项声明和分支机构联系方式。报告基于公开数据，分析了国内外市场动态，为投资者提供市场走势参考。

植物油板块分析

主要品种

豆油
棕榈油
菜油

市场分析

外盘情况：由于美方再度威胁，美原油大涨3%。美豆田间巡查数据不佳，单产已下调，叠加中美大豆需求强劲，美豆油延续强势上涨。
国内情况：受超级天气情绪支撑，大量资金涌入植物油板块，主力合约完成移仓换月，植物油板块全线上涨。

现货价格

豆油：张家港现货均价8980元/吨，环比上涨60元/吨；基差133元/吨，环比下跌40元/吨。
棕榈油：广东现货均价9730元/吨，环比上涨130元/吨；基差-430元/吨，环比下跌36元/吨。
菜油：江苏四级菜油现货价格11190元/吨，环比上涨210元/吨；基差508元/吨，环比上涨96元/吨。

库存数据

国内三大食用油库存总量：264.99万吨，周度增加4.37万吨，环比增加1.68%，同比增加1.30%。
豆油库存：141.68万吨，周度增加2.53万吨，环比增加1.82%，同比增加6.49%。
棕榈油库存：83.39万吨，周度增加0.83万吨，环比增加1.01%，同比增加54.00%。
菜油库存：39.92万吨，周度增加1.02万吨，环比增加2.62%，同比下降46.35%。

油粕比

截至8月20日，主力豆油和豆粕合约油粕比为2.71。

核心观点

海外植物油整体偏强提振，市场忽略国内植物油基本面的偏空事实，更多押注宏观叙事和情绪主导下的多头概念。
外资积极布局多单，植物油多单继续持有，菜籽油成为植物油上涨领头羊。

豆粕菜粕板块分析

主要品种

豆粕
菜粕

市场分析

外盘情况：美豆期价连续上冲后面临前期高点压制，但田间巡查预期不佳、优良率下调，国内NOPA压榨数据显示需求强劲，中方采购积极，美豆期价仍有上涨动能。
国内情况：豆粕和菜粕无视库存上升压力，延续上涨趋势。

现货价格

豆粕：现货报价3226元/吨，环比上涨16元/吨；基差报价3174元/吨，环比上涨1元/吨。
菜粕：现货报价2335元/吨，环比上涨15元/吨；基差报价2373元/吨，环比上涨8元/吨。

榨利情况

美豆9月盘面榨利：-349元/吨
美豆9月现货榨利：-424元/吨
巴西9月盘面榨利：-242元/吨
巴西9月现货榨利：-317元/吨

到港成本

美湾9月船期到港成本：张家港正常关税4424元/吨，CNF报价572美元/吨。
巴西9月船期到港成本：张家港4356元/吨，CNF报价563美元/吨。
加拿大9月船期CNF报价：657美元/吨。
油菜籽广州港到港成本：5630元/吨。

库存数据

进口大豆库存：811.09万吨，环比增加13.05万吨。
豆粕库存：120.02万吨，环比增加4.14%。
进口油菜籽库存：34.40万吨，环比增加5.40万吨。
进口压榨菜粕库存：2.50万吨，环比下降9.09%。
菜粕合同量：24.90万吨，环比增加44.77%。

核心观点

美豆期价短期面临高点压制，但仍有上涨动能，国内豆粕库存攀升，现货压力增大。
菜粕：受俄罗斯严查转基因油菜籽及加拿大病害威胁影响，产量和品质存在不确定性，成为市场关注焦点。
国内油菜籽库存下降，外资持续加码菜系多单，对盘面价格有一定提振。
现货市场成交萎缩，下游企业观望情绪浓厚，基差维持温和上行。

重要事项声明

报告信息来源于公开资料，不保证准确性与完备性。
报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
投资者操作需自行判断，格林大华期货有限公司不承担相关损失。
报告版权属于格林大华期货研究院，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。

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