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报告摘要

格林大华期货研究院于2026年8月20日发布《期市早班车》，对当日植物油及豆粕市场进行盘面展望。报告指出，受海外供需变化及国内资金情绪推动，植物油板块整体偏强运行，豆粕市场同样延续上涨趋势，但需关注库存压力与基本面变化。

外盘表现：美豆田间巡查数据不佳，单产下调，叠加中国和美国需求强劲，美豆油隔夜小幅上涨。
国内表现：
- 超级天气情绪支撑，资金持续涌入，植物油板块全线上涨。
- 现货价格：豆油均价8920元/吨，环比上涨70元/吨；棕榈油均价9600元/吨，环比上涨50元/吨；菜油价格10980元/吨，环比下跌130元/吨。
- 基差表现：豆油基差173元/吨，环比上涨17元/吨；棕榈油基差-394元/吨，环比上涨2元/吨；菜油基差412元/吨，环比下跌194元/吨。
- 库存情况：国内三大食用油库存总量为264.99万吨，环比增加1.68%，同比增加1.30%。其中，豆油库存141.68万吨，环比增加1.82%；棕榈油库存83.39万吨，环比增加1.01%；菜油库存39.92万吨，环比增加2.62%，同比下降46.35%。
油粕比：主力豆油和豆粕合约油粕比为2.69。
核心观点：海外植物油整体偏强，市场忽略国内基本面偏空，更多押注宏观情绪和外资布局，建议多单继续持有，菜籽油成为领涨品种。

外盘表现：美豆优良率下调，国内NOPA压榨数据显示需求强劲，中方采购积极，美豆期价延续上涨。
国内表现：
- 豆粕现货报价3202元/吨，环比上涨19元/吨。
- 基差报价3173元/吨，环比上涨36元/吨。
- 菜粕现货报价2320元/吨，环比上涨50元/吨。
- 基差报价2365元/吨，环比上涨32元/吨。
库存情况：
- 国内进口大豆库存811.09万吨，环比增加13.05万吨。
- 国内豆粕库存120.02万吨，环比增加4.14%。
- 国内进口油菜籽库存34.40万吨，环比增加5.40万吨。
- 国内进口压榨菜粕库存2.50万吨，环比下降9.09%。
榨利情况：
- 美豆9月盘面榨利-325元/吨，现货榨利-401元/吨。
- 巴西9月盘面榨利-194元/吨，现货榨利-270元/吨。
核心观点：海外成本提升预期强于国内库存压力，国内豆粕市场延续上涨，但下游需求疲软，油厂催提不改。建议多单继续持有，新多单可逢低少量跟进。

品种	现货价格（元/吨）	基差（元/吨）	库存（万吨）	环比变化
豆油	8920	173	141.68	+1.82%
棕榈油	9600	-394	83.39	+1.01%
菜油	10980	412	39.92	+2.62%
豆粕	3202	3173	120.02	+4.14%
菜粕	2320	2365	34.40	+5.40%

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