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中辉黑色日度研究报告总结（2026/8/3）

核心内容概述

本报告为中辉期货研究院发布的黑色系商品日度分析，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱等品种。整体市场情绪偏弱，多数品种维持谨慎看空观点，受供需双弱、政策平淡及成本支撑不足等因素影响，行情延续震荡或下行趋势。

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主要观点与关键信息

螺纹钢

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 盘面增仓下行，跌破前低支撑位，市场情绪较差。
  • 华东库存居高不下，现货成交维持低位。
  • 国内政策面平淡，政治局会议未超预期，行情缺乏向上驱动。

热卷

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 供需双弱，库存环比继续上升，绝对水平处于近年来同期高位。
  • 政策面平淡，负反馈逻辑下行情偏弱运行。

铁矿石

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 铁水产量再降，阶段性供需结构转弱。
  • 钢厂库存减少，港口库存增加，外矿发货回落。
  • 加息预期下，价格破位下行，仍偏空。

焦炭

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 第二轮提降落地，后续仍有提降预期。
  • 铁水产量环比下降，钢厂检修限产增多。
  • 短期关注原料价格波动，行情维持偏弱运行。

焦煤

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 国内煤矿开工率维持低位，事故影响地区复产进度缓慢。
  • 现货端偏强，但需求淡季背景下原料价格承压。
  • 前期盘面快速下行后，行情或转为低位震荡。

锰硅

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产区供应与需求环比小幅下降，库存继续增加。
  • 海外锰矿山远月报价下跌，成本端支撑弱化。
  • 黑色系商品整体承压，行情延续低位震荡。

硅铁

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产区供应环比增加，需求环比下降，库存环比下降。
  • 青海地区用电成本抬升，影响开工率。
  • 黑色系商品整体承压，短期行情或转为区间震荡。

玻璃

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 现货需求处于传统淡季，下游订单低迷。
  • 厂内及贸易库存高位，去库节奏偏慢。
  • 盘面缺乏现货支撑，复产预期压制上行空间，短期反弹高度有限。

纯碱

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 行业开工维持高位，天然碱产能持续放量，厂库高企。
  • 下游玻璃持续冷修，重碱需求走弱，过剩格局难以扭转。
  • 盘面承压，短期偏空看待。

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风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色代表多头占优，绿色代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然方向。
• 关注等级和颜色标注仅作为市场活跃度、波动特征或事件敏感性的观察维度，不构成投资建议。
• 投资者须独立判断并承担交易风险。

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操作建议汇总

品种	操作建议
螺纹钢	谨慎看空
热卷	谨慎看空
铁矿石	谨慎看空
焦炭	谨慎看空
焦煤	谨慎看空
锰硅	谨慎看空
硅铁	谨慎看空
玻璃	谨慎看空
纯碱	谨慎看空

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数据来源

• iFinD
• mysteel
• 中辉期货研究院

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免责声明

• 本报告由中辉期货研究院编制，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 期货投资风险由实际操作者自行承担，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负责。
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• 报告版权归属中辉期货，未经许可不得翻版、复制和发布。

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