20260928-银河期货-国债期货日报_5页_1mb

国债期货日报总结

核心内容概述

本报告为国债期货日报，主要分析了当日国债期货市场走势、现券收益率变化以及市场逻辑与交易策略。同时提供了相关数据图表和免责声明，确保信息来源合规，分析客观。

主要观点

1. 国债期货走势

• 整体表现：周一国债期货全线下跌，30年期主力合约跌幅最大，为0.20%；10年期、5年期、2年期主力合约分别下跌0.05%、0.04%、0.02%。
• 合约表现：
  • TL当季：收盘价117.1，下跌0.230，跌幅-0.20%，成交量增加7.1%，持仓量减少2.7%。
  • T当季：收盘价109.5，下跌0.050，跌幅-0.05%，成交量增加13.4%，持仓量减少1.1%。
  • TF当季：收盘价106.5，下跌0.045，跌幅-0.04%，成交量减少5.2%，持仓量减少1.5%。
  • TS当季：收盘价102.6，下跌0.018，跌幅-0.02%，成交量减少15.9%，持仓量减少0.9%。
• 现券收益率：银行间主要期限国债活跃券收益率普遍上行，其中30Y上行1bp，其他期限收益率也有不同程度的上升。

2. 市场逻辑分析

• 市场环境：长假临近，市场进入避险模式，投资者降低仓位与杠杆。
• 政策因素：央行逆回购净投放4397亿元，银存间质押式回购加权平均利率小幅下降，隔夜和7天期资金价格分别下降0.23bp和0.35bp。
• 市场展望：当前债市并无明显利空，但隔夜资金价格下限稳定在1.35%附近，对中短端收益率的下行构成一定约束。同时，权益市场热度下降，“资产荒”进一步演绎可能利好资金流入债市。

3. 交易策略

• 单边策略：建议投资者在市场调整较大时，逢低轻仓试多TL合约。
• 套利策略：建议适量持有TL-3T曲线平头寸。
• 风险提示：需关注内外政策变化、地缘政治因素及通胀超预期等风险。

关键信息

1. 数据来源

• 国债期货盘面数据：来自同花顺与银河期货研究所。
• 国债现券走势：来自中债估值。
• 图表数据：来自Wind与银河期货研究所。

2. 合约表现对比

3. 收益率变化

4. 图表跟踪

• 图1-图4：国债期货合约的成交与持仓量变化。
• 图5-图8：国债期货合约间的价差变化。
• 图9-图12：质押式回购利率、成交量及同业存单发行利率等市场流动性指标。
• 图13-图14：国债到期收益率及期限利差变化。

作者信息

• 研究员：沈忱 CFA
• 电话：021-56789277
• 邮箱：shenchen_qh@chinastock.com.cn
• 期货从业资格证号：F3053225
• 投资咨询资格证号：Z0015885

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• 本报告由银河期货有限公司发布，投资咨询业务许可证号为30220000。
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附加信息

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• 报告日期：2026年9月28日