20260825-国海证券-智融周报_风险偏好降温_终结融资净流入_7页_1mb

两融周报总结（2026年8月17日~2026年8月21日）

核心内容概述

本周两融市场整体呈现风险偏好降温的态势，融资净流入终结，融资余额下降，市场情绪趋于谨慎。主要指数普遍下跌，周期板块表现相对较好，而科技成长类指数则承压明显。融资买入额占A股成交额的比重有所下降，反映出市场资金参与意愿减弱。

主要观点

• 融资净流出：本周融资净偿还金额为145.71亿元，为连续多周净流入后的终结，表明市场情绪出现转变。
• 风险偏好降温：整体市场风险偏好下降，投资者情绪趋于保守，市场资金流向出现调整。
• 行业表现分化：周期板块表现亮眼，而科技成长类指数如科创50、创成长等跌幅居前。
• 融资余额下降：截至2026年8月21日，融资余额为26,333亿元，较上期略有下降，但融资余额占自由流通市值比例保持不变，为5.30%。
• 资金流向变化：融资连续三周净流入医药生物和机械设备板块，但本周净流出行业增多，其中电子、有色金属等行业出现较大净流出。
• 股债收益溢价：当前股债收益溢价为5.74%，处于较高水平，表明股票相对于债券更具投资吸引力。

关键信息汇总

1. 指数表现

• 涨幅靠前：红利指数、中证红利
• 跌幅居前：科创50、创成长
• 主要指数普跌：中证全指下跌1.48%

2. 融资资金变化

• 融资净流出：-145.71亿元
• 融资买入占比：9.16%，较上期有所下降

3. 行业表现

• 净流出前五行业：未具体列出，但电子、有色金属、电力设备等行业出现较大净流出。
• 周期板块表现较好：受市场情绪影响，周期类行业表现优于科技成长类。

4. 融资余额前十个股

• 集中行业：非银金融、电子、通信、食品饮料
• 个股表现：
  • 中国平安（非银金融）：融资余额364亿元，涨跌幅+3.09%
  • 中际旭创（通信）：融资余额320亿元，涨跌幅-
  • 东方财富（非银金融）：融资余额232亿元，涨跌幅-2.88%
  • 宁德时代（电力设备）：融资余额220亿元，涨跌幅-0.71%
  • 新易盛（通信）：融资余额195亿元，涨跌幅-1.36%
  • 兆易创新（电子）：融资余额190亿元，涨跌幅-2.02%
  • 中信证券（非银金融）：融资余额185亿元，涨跌幅-0.70%
  • 寒武纪（电子）：融资余额179亿元，涨跌幅-5.31%
  • 电讯股份（食品饮料）：融资余额175亿元，涨跌幅+5.15%
  • 贵州茅台（食品饮料）：融资余额175亿元，涨跌幅-5.15%
  • 胜宏科技（电子）：融资余额164亿元，涨跌幅-5.79%

5. 融资净买入前十个股

• 集中行业：电子、有色金属、医药生物
• 个股表现：
  • 中际旭创（通信）：融资净买入16.13亿元，涨跌幅-
  • 金风科技（电力设备）：融资净买入7.61亿元，涨跌幅-8.31%
  • 云南锗业（有色金属）：融资净买入7.39亿元，涨跌幅-0.70%
  • 海光信息（电子）：融资净买入5.67亿元，涨跌幅-12.38%
  • 中石科技（电子）：融资净买入5.51亿元，涨跌幅+24.85%
  • 山东黄金（有色金属）：融资净买入5.24亿元，涨跌幅+26.64%
  • 普冉股份（电子）：融资净买入5.23亿元，涨跌幅+12.81%
  • 芯原股份（电子）：融资净买入4.35亿元，涨跌幅-13.94%
  • 招商轮船（交通运输）：融资净买入3.92亿元，涨跌幅+16.01%
  • 沃森生物（医药生物）：融资净买入3.61亿元，涨跌幅+21.23%

财经要闻

• 国内：中国1-7月规模以上工业企业利润数据将公布；国内成品油迎来调价窗口。
• 国际：
  • 伊朗局势走向仍备受瞩目；
  • 杰克逊霍尔央行年会将召开，美联储主席沃什将发表演讲；
  • 美国财长贝森特预计将公布新一轮财政整顿计划及伊朗制裁措施；
  • 美国7月PCE数据将出炉；
  • 韩国、泰国央行将举行议息会议。

风险提示与免责声明

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