20260813-大越期货-尿素早报_9页_1mb

报告摘要

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年8月13日发布的尿素市场早报，主要分析了尿素期货UR09合约的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场预期。

供应端：尿素市场仍处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中。
产能变化：7月新增产能计划投产，检修装置少于复产装置，日产仍有进一步提升空间。
库存压力：企业库存环比增加，库存压力成为当前市场最大矛盾，整体供应压力较前期进一步增大。
需求端：
- 工业需求与农业需求同步转弱。
- 复合肥行业开工率处于年内低位，成品库存去化缓慢，采购以刚需即用即采为主。
- 三聚氰胺行业开工负荷率环比下降，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行。
- 农业需求方面，7月夏季肥用肥需求尚在但释放分散，前期情绪提振后需求量或已部分透支，8月之后农业需求将开始转弱。
出口端：配额虽已落地，但受国际价格下滑及指导价限制，出口装船缓慢，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，未能有效缓解国内库存压力。出口政策博弈仍是行情核心焦点，市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。
结论：基本面偏空。