20260810-大越期货-尿素早报_9页_1mb

报告摘要

尿素早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年8月10日发布的尿素市场早报，主要分析了尿素期货UR09合约的市场现状、基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合供需平衡表与库存季节性图表，对尿素市场未来走势做出预测。

市场现状

当前尿素市场处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中，行业整体日产量维持历史高位，7月新增产能计划投产，检修装置少于复产装置，日产仍有进一步提升空间。企业库存环比增加，库存压力成为当前市场最大矛盾，整体供应压力较前期进一步增大。

需求端方面，工业需求与农业需求同步转弱，复合肥行业开工率处于年内低位，成品库存去化缓慢，对尿素采购以刚需即用即采为主。三聚氰胺行业开工负荷率环比下降，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行，以刚需补库为主。农业需求方面，7月夏季肥用肥需求尚在但释放分散，且前期情绪提振后需求量或已部分透支，8月之后农业需求将开始转弱。

出口端方面，配额虽已落地，但受国际价格下滑及指导价限制，出口装船缓慢，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，未能有效缓解国内库存压力，出口政策博弈仍是行情核心焦点，市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。

主要观点

基本面偏空：供应压力增大，需求疲软，库存高企，市场整体情绪低迷。
基差偏多：UR09合约基差为13，升贴水比例为+0.7%，显示现货价格相对期货价格有一定支撑。
库存偏空：UR厂内库存为166.6万吨（+4.8），港口库存为31万吨（+11），库存压力较大。
盘面中性：UR09合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，显示盘面走势中性。
主力持仓偏空：UR主力合约净空持仓，表明市场参与者普遍看空。
预期震荡：预计UR09今日走势震荡，受基本面和政策因素影响较大。

关键信息

期货盘面

合约	价格	变化	厂家	价格	变化
UR01	1760	+3	山东★最低交割品	1720	-10
UR05	1799	-2	河南	1740	0
UR09★主力	1727	+11	-	-	-

供需平衡表

年份	产能	产能增速	产量	出口量	表观消费	期末库存	实际消费	消费增速
2018	7554.00	-	-	-	-	-	-	-
2019	7176.00	-5.0%	5253.79	494.54	4790.42	83.35	4756.55	-
2020	7102.00	-1.0%	5357.01	545.06	4813.28	57.97	4787.90	0.7%
2021	7334.00	3.3%	5433.75	529.91	4844.97	86.73	4873.73	1.8%
2022	7376.00	0.6%	5621.93	283.13	5352.09	109.80	5375.16	10.3%
2023	7278.00	-1.3%	6085.45	425.10	5667.97	82.29	5640.46	4.9%
2024	7540.00	3.6%	6550.12	26.06	6567.71	167.90	6653.32	18.0%
2025	7980.00	5.8%	7077.79	489.35	6619.79	124.59	6576.48	-1.2%
2026	-	-	-	-	-	-	-	-