20260802-中辉期货-铁矿石月报_黑色系负反馈_矿价贴近支撑_17页_640kb

铁矿石月报总结

核心内容概述

2026年8月铁矿石市场整体呈现低位震荡态势，价格重心下移，市场情绪偏弱。供给端维持稳定，需求端则受成材淡季、钢厂利润收缩、高炉检修及环保限产预期影响，铁水产量持续回落，压制矿价走势。库存方面，港口库存虽有去库，但更多是因天气影响导致到港减少，而非钢厂主动补库，整体库存仍维持相对紧平衡状态。

主要观点

1. 全球供给维持中性水平

• 全球周度发运量稳定，四大矿山发运量环比变化不明显。
• 澳洲、巴西及非主流地区发运量均未出现明显波动，整体供给格局保持宽松。

2. 钢材需求疲软，钢厂利润收缩

• 螺纹钢、冷轧卷板、热轧卷板的高炉利润均处于低位，显示钢材需求疲软。
• 高炉开工率和产能利用率同步下滑，表明钢厂生产活动受压制。

3. 库存结构性支撑弱化

• 港口总库存出现积累，但库存结构中澳矿压力仍大，巴西矿溢价走弱。
• 粗粉、铁精粉、块矿、球团库存均处于高位，显示市场供需失衡。

4. 现货价格偏弱运行

• 61%、56.5%、60.8%及66%品位的铁矿石现货价格均偏弱，市场交易清淡。
• 粉矿议价能力较弱，价格体系受压制。

5. 短期累库低于预期，中期仍偏过剩

• 8月港口库存变动预期低于预期，市场对中期过剩的判断仍存。
• 基本面未明显改善，支撑力量有限。

6. 市场情绪波动，资金推动价格下行

• 短期内价格下跌主要由资金推动，增仓钢材及煤焦导致价格和利润双杀。
• 市场逻辑被打乱，支撑位模糊，预计将进入震荡阶段。

关键信息汇总

供给端

• 全球周度发运量稳定，四大矿山发运量无明显变化。
• 363座矿山日均产量及产能利用率维持稳定，未出现大幅波动。
• 澳洲、巴西矿库存压力仍存，远期浮动溢价有所走弱。

需求端

• 铁水产量延续回落，钢厂利润收缩，高炉检修增多。
• 成材淡季、环保限产预期压制需求，钢材表观消费量基本持平。
• 现货成交有所回暖，但整体仍偏弱。

库存情况

• 港口总库存维持高位，去库主要受天气影响，非主动补库。
• 粗粉、铁精粉、块矿、球团库存均偏高，结构性支撑弱化。

价格走势

• 61%、56.5%、60.8%及66%品位铁矿石价格偏弱。
• 粉矿议价能力弱，价格体系受压制。
• 短期价格震荡，中期仍偏过剩判断。

交易建议

• 短期策略：市场情绪波动较大，价格受资金推动下行，需警惕震荡及资金平仓兑现利润的阶段。
• 中期判断：成材需求未明显改善，铁矿石基本面仍偏弱，预计维持偏弱震荡运行。
• 风险提示：需密切关注政策变化、天气影响及钢厂利润恢复情况，避免盲目操作。

报告来源

本报告由中辉期货研究院编制，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。