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沪镍期货日报总结（2026年10月8日）

一、核心内容概述

本报告分析了2026年10月8日沪镍期货的市场表现及影响因素，重点从行情分析、宏观预期、基本面、行业动态和风险提示等方面展开，旨在为投资者提供短期走势判断和中长期趋势展望。

二、当日行情简述

• 主力合约价格：

  • 开盘价：120790元/吨
  • 收盘价：118750元/吨
  • 最高价：120790元/吨
  • 最低价：118150元/吨
  • 涨跌幅：-2.47%

• 交易数据：

  • 持仓量：147697手
  • 成交量：126108手

• 市场表现：
  今日沪镍期货价格大幅下跌，跌破12万元/吨整数关口，主要受宏观压制与基本面供需过剩双重影响，但成本支撑限制了进一步下跌空间。

三、主要观点分析

1. 短期展望

• 镍价仍将维持偏弱运行。
• 供需宽松格局未发生根本性改变。
• LME库存高位持续压制镍价反弹。
• 电积镍亏损带来减产预期，成本支撑逐步显现，限制下跌空间。

2. 宏观预期

• 美国非农数据走弱，削弱了10月加息预期，但美元和美债收益率仍保持强势。
• 三十年期美债收益率升至5.69%，创2002年以来新高，对基本金属估值形成压制。
• 地缘局势方面，美伊冲突未缓和，中东局势不确定性增加，间接影响全球通胀预期。

3. 基本面分析

• 库存数据：

  • LME镍库存为284178吨，较9月底下降，但仍处于近半年高位。
  • 国内交易所库存保持稳定，浙江期货库存小幅下降，江苏期货库存维持不变。

• 下游需求：

  • 不锈钢行业：9月产量边际下降，10月排产预计进一步减量，需求未达预期。
  • 新能源汽车：8月销量164.33万辆，1-8月累计销量突破1065万辆，但整体增量不足以改变市场过剩格局。

• 成本端：

  • 电积镍冶炼亏损，成本支撑显现。
  • 高镍生铁报价约1049元/镍点，上游镍铁价格低位运行，对镍价支撑偏弱。

4. 重大消息面

• 宏观层面：

  • 美股走强，但美债收益率创新高，压制基本金属估值。
  • 美国9月新增非农就业人数低于预期，10月加息概率降至79.5%，加息预期降温。
  • 国内央行净投放2000亿元流动性，节后市场资金充裕。

• 地缘层面：

  • 美伊冲突未解，伊朗宣布封锁霍尔木兹“非法航道”，中东局势升温，原油价格高位运行，加剧全球通胀压力。

• 行业层面：

  • 工信部等七部门发布《新型电池产业发展"十五五"规划》，提出到2030年全固态电池初步规模化应用，利好新能源电池产业，长期支撑镍需求。
  • 9月不锈钢产量边际下降，10月300系排产预计环比减量超10万吨，原料需求进一步回落。

四、关键信息汇总

• 短期趋势：镍价震荡偏弱，成本支撑限制跌幅。
• 中长期趋势：供需过剩格局未改，镍价缺乏上涨基础，预计维持震荡偏弱走势。
• 主要风险点：
  • LME库存变动
  • 国内下游消费恢复节奏
  • 海外宏观政策动向

五、风险揭示

本报告由国金期货有限责任公司发布，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据及公司调研，仅供参考，不构成投资建议。
风险提示：

• 信息可能存在不准确或不完整之处，不承担由此引发的任何责任。
• 市场存在不确定性，建议投资者根据自身情况谨慎决策。

免责声明：

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• 期市有风险，入市需谨慎。