20240115-万和证券-策略周报_流动性环境改善将助A股企稳回升_9页_712kb

2024年A股流动性改善与配置策略分析

上周A股市场表现疲弱，主要指数全线收跌，包括上证指数下跌161%、深证成指下跌132%、创业板指下跌81%等，反映出市场调整压力。市场风险溢价率处于高位，风险厌恶情绪浓厚，北上资金小幅净流入，但成交量显著回落。

报告强调流动性环境的关键作用，回顾2014年经历类似基本面下行压力时，流动性改善驱动了A股全面上涨。2024年流动性有望进一步优化，主要体现在货币政策工具积极运用（如PSL重启和MLF增长），中长期资金入市加速（如保险公司权益配置提升），以及外部流动性压力缓解（预计美联储降息支持外资流入）。这些因素将对A股企稳回升提供支撑。

基于当前市场条件，建议投资者以高股息行业（如石油石化、银行）为防御核心，逐步布局盈利边际增速较快的板块，如电子、有色金属和医药生物。指数方面，可考虑配置成长型中盘指数，如创业板指和中证500。配置需注意经济复苏不及预期的风险，保持谨慎。

投资建议：短期震荡为主，关注左侧布局机会；长期看好流动性改善带来的机会，重点关注高安全性和高增长潜力行业。 (总结长度约200-300词)