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万联晨会总结（2022年8月16日）

核心内容概述

2022年8月16日，A股市场整体呈现震荡走势，三大指数早盘窄幅震荡，午后分化。上证综指微跌0.02%，深成指微涨0.33%，创业板指上涨1.03%。沪深两市成交额9763亿元，较前一交易日小幅回落。个股涨跌参半，行业表现分化，其中半导体、培育钻石、空气能热泵、光伏概念等板块表现较好，数字货币、猴痘概念、跨境支付等板块下跌。整体来看，大小盘股走势分化，预计A股将继续震荡反弹。

主要观点

A股市场走势

• A股三大指数早盘震荡，午后分化，收盘呈现涨跌不一的局面。
• 成交额小幅回落，市场情绪偏谨慎。
• 行业分化明显，半导体、新能源板块表现强势，而部分概念板块承压。
• 预计A股将延续震荡反弹趋势。

央行流动性操作

• 2022年8月15日，央行开展4000亿元MLF操作和20亿元逆回购操作，以维持银行体系流动性合理充裕。
• MLF和逆回购中标利率均下降10个基点，分别为2.75%和2.10%。
• 8月共有6000亿元MLF到期，市场流动性需求仍需关注。

行业配置建议

• 半导体行业：下游需求持续景气，产业链营收增速上行，具备配置机会。
• 新能源行业：全球传统能源价格高企，新能源性价比提升，风能、光伏赛道仍具潜力。

研报精选

房地产行业

• 行业处于供给收缩、需求观望状态，政策宽松力度仍需加码。
• 投资端持续下滑，1-7月房地产投资累计同比下滑6.4%。
• 开工和竣工面积持续下行，土地市场低迷。
• 销售额下滑，销售均价继续下跌。
• 建议关注优质房企、物业管理公司及转型类企业。

商业贸易行业

• 2022年1-7月社会消费品零售总额同比下降0.2%，7月社零总额同比增长2.7%。
• 必选品增速普遍放缓，可选品增速分化，金银珠宝、家用电器等品类表现较好。
• 网上零售额增长稳健，实物商品网上零售额同比增长5.7%。
• 建议关注食品饮料、美妆珠宝医美等消费蓝筹板块。

银行行业

• 7月金融数据发布，社融存量增速环比回落，新增信贷和企业债融资拖累明显。
• M2同比增速达12%，创历史新高，但融资需求不足，短端利率持续下行。
• 银行板块需持续关注需求端恢复进度，短期疫情仍是主要影响因素。
• 预计下半年宏观经济有望企稳，资产质量预期修复，部分个股估值提升机会显现。

风险提示

• 房地产：政策力度不及预期、行业基本面持续下行、信用风险超预期。
• 商业贸易：消费恢复不及预期、疫情反复、政策变动。
• 银行：疫情反复影响经济，企业营收恶化，银行板块业绩波动。

分析师信息

• 宫慧菁：主持人，联系方式：gonghj@wlzq.com.cn
• 徐飞：分析师，执业证书编号 S0270520010001
• 潘云娇：分析师，执业证书编号 S0270522020001
• 陈雯：分析师，执业证书编号 S0270519060001
• 李滢：分析师，执业证书编号 S0270522030002
• 郭懿：分析师，执业证书编号 S0270518040001

万联证券研究所信息

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总结字数：约990字