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钢材月报总结

核心内容概述

本报告为2026年10月9日发布的钢材市场分析，涵盖供需情况、期现市场、利润与库存、成本端、供给端以及需求与进出口等方面，旨在全面评估当前钢材市场走势并提供策略建议。

主要观点

• 供需双弱：钢材市场整体处于供需双弱状态，铁水产量同比和环比均出现下降，螺纹钢和热轧卷板产量也呈现下滑趋势。
• 需求疲软：螺纹钢和热卷的表观消费量虽有小幅回升，但同比仍显著下降，表明下游需求疲软，采购意愿不足。
• 库存变化：螺纹钢库存持续去化，热卷库存则呈现累库趋势，显示市场供需关系不均。
• 利润低迷：螺纹钢和热卷的盘面利润仍处于亏损区间，尽管有所回升，但整体仍不乐观。
• 成本端压力：铁矿石价格受库存高企影响偏弱，焦炭价格有所下降，但钢材成本支撑仍在。
• 宏观环境复杂：国内地产投资和销售数据走弱，政策利好尚未完全落地；海外美联储政策预期反复，影响市场流动性及大宗商品风险偏好。
• 市场展望：钢材基本面维持供需双弱，短期震荡偏空，但中长期政策底部可能显现，市场仍有反弹空间。

关键信息

1. 供应端

• 铁水产量：9月日均铁水产量为236.6万吨，同比-1.59万吨，环比-1.03万吨，显示钢厂盈利状况不佳，部分检修导致产量下降。
• 螺纹钢产量：9月螺纹钢产量为680.15万吨，平均周度产量为170.04万吨，同比-40.84万吨，环比-11.41万吨，产量显著下降。
• 热轧卷板产量：9月热轧卷板产量为1157.99万吨，平均周度产量为289.50万吨，同比-33.02万吨，环比-1.75万吨，产量下滑。
• 粗钢产量：整体粗钢产量下降，反映市场整体供应偏紧。

2. 需求端

• 螺纹钢表观消费量：9月周均表观消费量为190.68万吨，同比-16.97万吨，环比+3.12万吨，需求不及预期。
• 热轧卷板表观消费量：9月周均表观消费量为292.77万吨，同比-25.99万吨，环比+0.09万吨，需求疲软。
• 下游采购：下游仅保刚需，无额外补库意愿，终端需求整体偏弱。

3. 库存情况

• 螺纹钢库存：截至2026年10月，螺纹钢库存为596.84万吨，同比-62.81万吨，环比-38.77万吨，去化明显。
• 热轧卷板库存：热轧卷板库存为456.56万吨，同比+43.55万吨，环比+27.03万吨，累库趋势明显。
• 板材库存：整体板材库存处于高位，反映市场供需失衡。

4. 利润与基差

• 螺纹钢利润：9月螺纹钢主力合约盘面利润为-89元/吨，月环比+145元/吨，仍处亏损区间。
• 热轧卷板利润：热轧卷板主力合约盘面利润为-2元/吨，环比+64元/吨，亏损面有所收窄。
• 基差分析：螺纹钢和热卷各合约基差波动，反映期现市场走势不一。

5. 成本端分析

• 铁矿石价格：铁矿石价格受库存高企和海运费波动影响，整体偏弱。
• 焦炭价格：焦炭价格经历一轮提降，但对钢材成本支撑有所减弱。
• 废钢价格：废钢价格高位回调，电炉冶炼消耗量下降，显示废钢市场疲软。

6. 需求与进出口

• 家电出口：冰箱、洗衣机、空调出口数量均出现波动，反映海外市场对钢材的需求变化。
• 钢材进出口：钢材进出口量有所波动，显示市场对钢材的需求存在不确定性。
• 钢坯进出口：钢坯进口和出口数量均有所下降，反映市场对钢坯的需求减少。

市场策略建议

• 中期策略：钢材市场整体维持宽幅震荡格局，建议中期以震荡区间对待。
• 短期关注：短期需关注钢材利润恢复情况及铁水产量变化，以及政策对市场的影响。
• 成本端波动：成本端波动较大，需关注铁矿石、焦炭等原材料价格变化。
• 出口影响：出口数据波动，需关注海外市场对钢材的需求变化。

其他信息

• 联系方式：王学坤（联系人），陈张滢（黑色建材组），电话：0755-23375161，邮箱：wangxk5@wkqh.cn。
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