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尿素早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年8月20日发布的尿素市场早报，主要分析尿素期货与现货市场走势，结合供需平衡表、库存情况及主力持仓等数据，对市场进行综合研判。

市场分析

1. 基本面分析

尿素市场当前处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中。行业整体日产量维持高位，8月上旬计划检修装置数量较少，且前期检修装置已陆续复产，导致货源供给持续宽松。企业库存创下年内新高，供应压力进一步加大。8月新增装置投产，进一步增加产能。需求端方面，工业需求与农业需求同步转弱，复合肥行业开工率低于常年同期，成品库存去化缓慢，采购以刚需即用即采为主。三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，板材内需受地产低迷影响，价格弱势运行，以刚需补库为主。农业需求处于夏末淡季，田间追肥需求逐步收尾。整体基本面偏空。

2. 基差分析

当前UR01合约基差为-22，升贴水比例为**-1.3%**，整体偏空。

3. 库存分析

• 厂内库存：167.8万吨（-1.0万吨），偏空；
• 港口库存：71万吨（+41万吨），季节性波动明显，但整体仍偏空。

4. 盘面分析

UR01合约收盘价位于20日均线之下，20日均线呈向上趋势，整体盘面表现中性。

5. 主力持仓分析

UR主力合约净空持仓，偏空。

6. 市场预期

基于当前基本面、基差、库存及持仓情况，预计UR01今日走势将震荡。

期货与现货行情汇总

供需平衡表（2018-2025）

图表说明

• 尿素仓单：图表显示尿素仓单数量及变化趋势；
• UR厂内库存季节性：图表反映厂内库存随季节变化的规律；
• UR港口库存季节性：图表展示港口库存的季节性波动情况。

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