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铝日报总结

核心内容

本日铝日报由宝城期货投资咨询部发布，内容聚焦于沪铝期货市场的走势分析，结合供给、需求及库存等多方面因素，为投资者提供市场参考信息。

主要观点

1. 市场走势

• 沪铝冲高回落：今日沪铝延续强势，主力合约收涨 0.43%，报收于 24285 元/吨。
• 价格震荡预期：展望后市，沪铝或维持震荡格局，需关注多个关键变量。

2. 供给分析

• 产能高位运行：国内电解铝运行产能处于高位，但由于政策限制，边际增量弹性较低。
• 政策约束明显：供给端增长受限，短期内难以形成明显压力。

3. 需求分析

• 需求结构分化：新型需求表现较强，具有一定韧性；而传统需求偏弱。
• 出口需求缓冲：出口仍是需求端的重要支撑，有助于缓解内需疲软的压力。

4. 库存状况

• 交易所库存去化：伦铝与沪铝的交易所库存持续去化，显示市场流通性改善。
• 社会库存同步下降：国内电解铝的社会库存也呈现下降趋势，库存端支撑较强。

5. 后市关注点

• 美国7月CPI指数：作为全球经济的重要指标，可能影响市场对美联储政策的预期。
• 美伊冲突发展：地缘政治风险可能对大宗商品价格产生影响。
• 国内铝库存去化节奏：库存变化将直接影响铝价走势。
• 下游企业开工率：开工率提升将增强需求支撑。
• 美元指数变化：美元走势对有色金属价格具有重要影响。

关键信息

• 报告发布日期：2026年8月12日
• 报告来源：宝城期货投资咨询部
• 投资咨询业务资格编号：证监许可【2011】1778号
• 作者信息：
  • 姓名：闾振兴
  • 从业资格证号：F03104274
  • 投资咨询证号：Z0018163
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：400 618 1199
• 服务宗旨：服务国家，走向世界；知行合一，专业敬业，诚信至上，合规经营；严谨管理，开拓进取。

相关图表说明

以下图表为报告中提及的重要数据图示，来源于Wind及宝城期货研究所：

• 图1 铝基差：反映铝价与现货价格之间的差距，有助于判断市场供需关系。
• 图2 铝月差：显示不同月份铝期货合约之间的价差，反映市场预期和季节性因素。
• 图3 上期所仓单日报：展示上海期货交易所铝仓单变化情况，反映市场持仓和供应预期。
• 图4 沪伦比值：沪铝与伦铝价格比值，反映内外盘价格联动性。
• 图5 LME 库存：伦敦金属交易所铝库存变化，反映国际市场供需状况。
• 图6 伦铝升贴水：伦铝与现货价格之间的差额，体现市场对远期价格的预期。

免责条款与声明

• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议。客户不应依赖本报告做出投资决策，需结合自身情况独立判断。
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注：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。