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晨会纪要总结（2026第161期）

核心内容概览

本期晨会纪要聚焦于商品市场走势及宏观经济动态，涵盖外盘、国内商品指数、主要品种分析、宏观要闻等板块。整体市场呈现震荡偏强格局，部分品种受地缘政治、供需变化、成本支撑等因素推动，而另一些则因基本面偏弱或宏观压力而承压下行。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 外汇储备与黄金储备

   • 中国8月外汇储备小幅上升，黄金储备连续22个月增加，美元指数下跌，全球金融资产价格分化。
   • 美中双方计划于9月中旬就人工智能安全风险问题举行会谈。

2. 铜价上涨

   • 伦敦铜价创历史新高，涨幅达0.8%，主要受特朗普政府扩大铜关税预期及全球矿山供应承压影响。
   • 美国非农就业数据超预期，加息预期升温，对商品市场形成压力。

3. 光模块市场

   • 高盛上调光模块市场规模预测，预计2026-2028年分别达到677亿、1314亿和1485亿美元。
   • AI服务器架构向高速网络迁移，推动光模块需求增长。

4. 人工智能司法规则

   • 最高人民法院发布《关于依法审理涉人工智能纠纷案件的意见》，明确AI换脸、大数据杀熟、自动驾驶等领域的责任边界。

5. 乡村振兴投入机制

   • 六部门部署完善乡村振兴投入机制，强调财政优先保障、金融重点倾斜、社会积极参与。

二、外盘市场表现

• 布油：价格明显上涨，主要受霍尔木兹海峡局势升级影响，地缘溢价支撑增强。
• 美元指数：小幅下跌至98.92，美元兑人民币（CFETS）微跌至6.71。

三、国内商品市场表现

1. 农产品

2. 能源化工

3. 有色金属

4. 螺纹钢与热卷

操作建议

• 白糖：短期偏强，关注5500元/吨压力位，下方5400元/吨为支撑，建议回调轻仓试多。
• 玉米：短期震荡偏弱，关注2270-2280元/吨支撑带，不追涨杀跌。
• LPG：突破震荡区间，短期强势，上方关注6600-6680元区间，若地缘冲突缓和需警惕回调。
• 原油：突破震荡区间，短期偏强，建议多单持有，上方关注709元/吨压力位。
• 碳酸锂：技术形态转弱，短期关注140000元支撑，若失守则下方关注137000-138000元区间。
• 烧碱：建议逢高偏空，关注供需变化及宏观情绪。
• 双焦：高位震荡，关注蒙煤通关及铁水变化。
• 尿素：成本支撑明显，关注下游需求承接。

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