20260905-中泰期货-硅铁周报_成本抬升超预期_盘面被动上行_21页_1mb

硅铁周报总结

核心内容概述

本周硅铁市场呈现出成本抬升超预期与盘面被动上行的态势。硅铁供应端主产区持续复产，需求端河钢硅铁招标价格有所上涨，但下游接货意愿偏弱。同时，兰炭价格大幅上涨，带动硅铁成本上升，而高成本与供需转弱形成矛盾，导致盘面情绪高涨，出现涨停现象。整体来看，市场情绪主导价格走势，但基本面仍需关注成本传导与下游承接能力。

主要观点

• 供应端：主产区持续复产，甘肃和陕西地区复产预期增强，带动硅铁供应环比上升，但甘肃因临时减产导致库存下降。
• 需求端：河钢75B硅铁招标价格与数量环比上升，但定价指导意义减弱；金属镁价格小幅支撑，但供应收缩趋势明显。
• 成本端：兰炭小料价格大幅上涨，成为成本推升的主要因素，带动硅铁成本环比上涨420元/吨；电费稳定，成本结构中电力占比最高。
• 利润端：内蒙古硅铁利润转为负值，宁夏利润小幅回升，青海利润小幅下滑，整体利润表现分化。
• 库存端：上游硅铁厂库存下降，交割库库存上升，钢厂库存天数略有下降，整体库存压力不大。
• 盘面表现：硅铁期货合约周五强势触板，情绪溢价显著，但需警惕盘面透支后期情绪的风险。

关键信息

一、硅铁供应

二、硅铁需求

• 钢招：河钢75B硅铁招标定价6180元/吨，较上轮上涨50元/吨，招标数量3640吨，环比增加260吨。
• 金属镁：价格16150元/吨，小幅支撑，但供应收缩趋势明显。
• 投机需求：主流期现商收货基差走弱明显。

三、硅铁库存

四、硅铁成本与利润

五、期货市场表现

六、基差分析

市场建议

• 操作建议：建议硅铁厂家和期现商持续做期现正套，注意仓位管理。
• 风险提示：短期内需重点关注高价原煤和兰炭的下游承接能力，避免单边做空或追多。

数据来源

• Mysteel
• 铁合金在线
• 调研数据
• 中泰期货整理

附注

• 本报告仅限中泰期货客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成交易建议。
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