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尿素日报总结：稳中偏强

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的尿素市场分析日报，发布日期为2026年8月18日。报告指出当前尿素市场整体呈现“稳中偏强”的走势，受出口订单发运和成本支撑的影响，市场情绪有所改善。尽管下游需求偏弱，但上游供应收缩与出口发运的增加共同作用，使得尿素价格稳中有升，厂内库存累库速度放缓，市场预期有所提升。

主要观点

• 行情走势：尿素今日低开高走，午后偏强，现货价格稳中上扬，期货市场走势强劲。
• 期货表现：尿素主力2609合约开盘1693元/吨，最终收于1711元/吨，上涨0.82%，形成一根阳线。持仓量下降19074手，多空博弈中空头力量略强。
• 市场情绪：出口订单的发运强化了市场情绪，同时煤炭端及印标等因素对市场形成情绪刺激，推动行情从底部缓慢攀升。
• 库存情况：当前港口库存快速累库，但厂内库存累库速度放缓，尚未出现明显去化。
• 供需分析：
  • 供应端：本周尿素产量环比上升，但受制于较高的日产基数，对盘面影响有限。
  • 需求端：下游工业需求边际走弱，复合肥开工率偏低，农需尚未进入集中拿货阶段。
• 基差变化：以河南地区为基准，9月合约基差走弱，为-1元/吨，较前一日-9元/吨有所改善。
• 未来展望：短期尿素市场改善有限，以前期订单发运为主；若上游成本止跌，复合肥价格可能企稳，市场预期或继续支撑价格。

关键信息

1. 价格走势

• 现货价格：山东、河南及河北尿素出厂价格范围在1650-1700元/吨，稳中上扬。
• 期货价格：主力2609合约收于1711元/吨，上涨0.82%。
• 基差：河南地区9月合约基差为-1元/吨，环比有所改善。

2. 产量与开工率

• 全国尿素日产量：2026年8月18日为21.22万吨，与上期持平。
• 开工率：全国尿素开工率84.60%，供应端有所恢复，但整体仍处于高位。

3. 需求端表现

• 复合肥开工率：截止8月14日，复合肥工厂开工率29.97%，环比下降1.4%，同比偏低13.51%。
• 终端发运：终端发运有限，工厂对高位成品库存持抵触态度，产能负荷整体偏低。

4. 市场结构与预期

• Contango结构：由于强预期弱现实，尿素市场呈现Contango结构。
• 移仓换月：随着9月合约临近，市场或将进行移仓换月操作，价格走势以稳中偏强为主。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、肥易通、隆众、安云思等。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议，公司不对报告使用所导致的损失承担责任。

总结

尿素市场当前处于稳中偏强状态，主要受出口订单发运和成本支撑影响，市场情绪有所改善。尽管下游需求偏弱，但供应收缩与出口改善共同作用，导致库存累库速度放缓。短期市场改善空间有限，以前期订单为主，未来若上游成本止跌，复合肥价格可能企稳，市场预期或继续支撑尿素价格。