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尿素市场分析总结（2026-08-18）

核心内容概述

本报告对尿素市场进行了全面分析，涵盖价格、基差、产量、利润、出口、库存及下游需求等多个方面，重点分析了市场趋势、供需变化及策略建议。

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主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1711元/吨，较前一交易日上涨19元/吨。
• 各地区尿素小颗粒出厂价略有波动，山东上涨10元/吨，河南和江苏持平。
• 基差方面，河南、山东基差为-1元/吨，江苏为-11元/吨，整体基差偏弱。
• 国内尿素生产利润为-86元/吨，较前一交易日上涨10元/吨；出口利润为629元/吨，下降10元/吨。

2. 供应端

• 截至2026-08-18，尿素企业产能利用率86.17%，环比下降2.82%，同比仍处高位。
• 企业总库存量为168.86万吨，环比增加2.25%；港口库存为71.43万吨，环比增加40.54%。
• 主流预计检修企业数量将增加，供应端检修损失量预计上升，影响短期供应。

3. 需求端

• 复合肥产能利用率29.97%，环比下降1.40%，农业用肥处于淡季，秋季备肥虽在进行但走货偏慢。
• 三聚氰胺产能利用率57.14%，环比上升2.89%，前期检修装置集中复产，维持刚需采购。
• 尿素企业预收订单天数为4.24日，环比下降0.05日。

4. 现货市场

• 部分地区现货成交有所好转，主要得益于复合肥采购情绪改善及出口订单支撑。
• 印度尿素进口招标已于8月11日截标，最晚船期为9月24日，共收到30家供货商总计554.75万吨投标。
• 印度RCF接受188.35万吨货源，中国货源参与度可能较高，需关注后续出口离港节奏。

5. 外盘价格

• 国际尿素价格企稳，波罗的海FOB价格与东南亚CFR价格相对稳定。
• 中国FOB价格与外盘价差维持在合理区间，出口利润仍具吸引力。

6. 库存与仓单

• 厂内库存及港口库存均有所增加，整体库存去化取决于出口节奏、秋季备肥强度及淡储收储规模。
• 尿素仓单数量和主力合约持仓量、成交量数据表明市场参与者关注度较高，但持仓量和成交量未出现明显变化。

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关键信息

• 价格波动：尿素价格整体稳定，山东小幅上涨，江苏持平。
• 基差表现：基差整体偏弱，尤其江苏地区基差较大。
• 产能利用率：尿素产能利用率仍处高位，但环比下降；复合肥产能利用率较低。
• 出口政策：国内出口政策变动可能影响市场走势，需密切关注。
• 检修影响：预计检修企业数量增加，供应端将面临一定压力。
• 库存趋势：企业及港口库存增加，库存去化节奏取决于出口和需求变化。

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策略建议

• 单边策略：建议谨慎逢低买入套保。
• 跨期策略：建议观望。
• 跨品种策略：暂无建议。

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风险提示

• 国内出口政策变动：可能影响出口节奏和利润。
• 农业需求跟进情况：秋季复合肥备肥强度将影响尿素需求。
• 下游采购节奏：复合肥和三聚氰胺的采购节奏可能对尿素价格产生影响。

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本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

• 杨露露
  从业资格号：F03128371
  投资咨询号：Z0023799

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联系人

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380

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投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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