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纯碱早报总结 2026-10-13

核心内容概述

本报告为大越期货交易咨询部金泽彬于2026年10月13日发布的纯碱市场早报，主要分析了纯碱期货行情、现货市场、基本面供需情况、库存变化及未来预期。整体来看，纯碱市场处于偏空状态，短期预计震荡偏弱运行。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2701收盘价为985元/吨，较前一周下跌2.48%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场主流价为951元/吨，较前一日下跌23元/吨。
• 基差情况：主力合约基差为-34元，期货升水现货，较前一周基差收窄2元。
• 技术面：价格运行在20日线下方，且20日线呈下行趋势。

2. 现货市场

• 河北沙河重质纯碱市场主流价为951元/吨，较前一日有所下跌。
• 纯碱现货价格整体偏弱，市场情绪偏空。

3. 基本面分析

(1) 供给端

• 开工率：周度行业开工率为73.83%，处于较高水平。
• 产量：周度产量为71.39万吨，其中重质纯碱产量为38.58万吨，为历史高位。
• 利润：华北氨碱法利润为-245元/吨，华东联产法利润同样为-245元/吨，表明企业盈利能力较弱。

(2) 需求端

• 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量为14.23万吨，开工率为67.24%，整体延续下滑趋势。
• 光伏玻璃：光伏玻璃需求亦呈现减产态势，进一步拖累纯碱需求。

(3) 库存情况

• 全国纯碱厂内库存为177.87万吨，较前一周下降1.50%，但仍高于5年均值。
• 库存高企，叠加需求疲软，行业面临供需错配压力。

关键信息

1. 行情数据

2. 行业动态

• 供给端：部分企业检修或减产，但随着恢复，供给预期增加。
• 需求端：浮法玻璃与光伏玻璃持续减产，对纯碱需求走弱。
• 库存：库存处于历史同期高位，库存压力较大。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给处于高位，而终端需求持续下滑，导致行业供需错配。
• 厂库高企，叠加基差偏空，市场情绪偏弱。

风险点

• 行业反内卷超预期：若企业进一步减产或行业竞争加剧，可能对市场造成更大压力。
• 地产政策超预期：地产政策变化可能影响浮法玻璃需求，进而影响纯碱市场。

结论

短期来看，纯碱市场基本面偏弱，期货与现货价格均呈现下跌趋势，基差偏空，库存高企，行业整体处于震荡偏弱运行状态。未来需密切关注行业反内卷及地产政策的变化，以判断市场走势是否出现反转。

数据来源

• 期货行情：Wind、钢联
• 现货价格：钢联
• 开工率与产量：钢联
• 浮法玻璃与光伏玻璃数据：钢联、隆众资讯
• 图表数据：Wind、钢联

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