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沪铝早报-2026年10月13日 总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝市场早报，旨在为投资者提供市场动态与分析，内容涵盖铝价基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。报告强调了当前铝市场的供需平衡、政策影响以及宏观经济环境对价格走势的影响。

主要观点分析

1. 基本面分析

• 供应端：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到严格控制，供应增长趋于停滞，预计国内供应即将到达天花板。
• 需求端：下游需求整体不强劲，房地产行业持续疲软，对铝消费形成压制。
• 宏观情绪：短期市场情绪波动较大，对铝价形成不确定性影响。

2. 基差情况

• 现货价格为23,810元/吨，基差为355元/吨，显示现货升水期货，市场对现货需求仍有一定支撑，偏多信号。

3. 库存变化

• 上期所铝库存：较上周下降22,391吨至266,373吨，库存水平下降，可能对价格形成支撑。
• LME库存：较前一交易日减少250吨至238,625吨，库存下降，显示市场供应偏紧。
• SHFE库存：周库存增加20,000吨至58,744吨，库存上升可能对价格形成压力。

4. 盘面走势

• 收盘价位于20日均线下方，且20日均线持续向下运行，显示短期走势偏空。

5. 主力持仓

• 主力合约净持仓为空，且空头持仓减少，市场看空情绪有所缓解，偏空信号。

6. 市场预期

• 碳中和政策推动铝行业变革，长期来看对铝价有利。
• 当前市场处于高位震荡状态，需关注宏观情绪变化对价格的影响。

关键信息汇总

利多因素

• 碳中和政策限制产能扩张，国内铝供应接近天花板。
• 俄乌地缘政治局势扰动，可能影响俄铝供应，对全球市场形成压力。

利空因素

• 全球经济前景不乐观，高铝价可能抑制下游消费。
• 铝材出口退税政策取消，影响出口需求。

供需平衡趋势

• 近年来中国铝供需保持基本平衡，但2022年以来供需差逐步收窄。
• 2024年供需差转为正值，显示供应略低于需求；2025年供需差继续扩大，市场供应偏紧。

数据来源

• 所有数据均来源于Wind。
• 期现价差、库存变化、现货价格等图表均来自Wind平台。

风险提示

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力及市场判断进行投资决策。
• 市场有风险，投资需谨慎。

联系方式

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