20230807-国投安信期货-菜系周报_8月初降雨仍少_天气提振短期籽价_6页_2mb

文档总结

核心内容

本文档为菜系周报，分析了8月初加拿大和中国菜籽市场的情况，包括天气对产量的影响、国内外期货与现货行情、国内压榨与库存数据等。文档旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

主要观点

1. 加拿大产区天气情况

• 土壤干旱情况加剧：截至7月31日，萨省土壤偏干占比为87%，较上周增加2个百分点，其中十分干旱的占比提升1个百分点。
• 降雨偏少：8月1日至5日，萨省仅东北部地区降雨尚可，其余地区降雨偏少，作物生长环境持续偏干。
• 减产预期增强：当前处于收割初期，干旱将加速作物成熟，预计萨省整体减产显著，单产数据将在收割推进中逐步明朗。
• 影响有限：由于加拿大菜籽产量占比低、播种分散，对国内菜籽行情影响较小。

2. 国内市场情况

• 菜粕市场：现货价格小幅上涨，库存紧张引发市场对近月合约的追涨热情，但豆菜粕蛋白价差表明菜粕使用份额仍将下调。
• 菜油市场：现货均价小幅下跌，库存增加，市场情绪偏弱。
• 压榨开机率：沿海油厂菜籽压榨开机率降至11.07%，预计下周回升至20.25%。
• 库存变化：菜粕库存下降，菜油库存增加，反映供需关系的变化。

3. 国际市场情况

• 加拿大菜籽出口：周度出口9.5万吨，低于预期，主要受加欧菜籽价差偏高影响，出口性价比偏低。
• 商业库存：商业库存降至95万吨，低于五年均值86万吨，显示市场供应偏紧。

关键信息

期货市场行情

• 国内菜粕期货价格整体上涨，但菜油期货价格下跌。
• 期货市场对菜系价格走势存在分歧，部分合约表现偏弱。

外国菜籽期货行情

• 加拿大菜籽期货价格整体下跌，欧洲菜籽期货价格小幅上涨。
• 欧洲市场表现相对较强，可能对国内菜系产生一定支撑。

菜系策略与操作评级

菜粕操作评级

• 9-1价差：小幅下跌，市场情绪偏空。
• 1-5价差：小幅下跌，市场整体偏弱。
• 操作建议：菜粕市场短期偏空，但中长期仍具备支撑，建议持空观望。

菜油操作评级

• 9-1价差：小幅下跌，市场情绪偏空。
• 1-5价差：小幅下跌，市场整体偏弱。
• 操作建议：菜油市场短期偏空，但需关注单产数据公布后的影响，建议持空观望。

菜系油粕比分析

• 油粕比-01、05、09：均呈现小幅下跌趋势，反映油粕价格关系偏弱。
• 全国油粕比：整体偏弱，市场对菜粕需求有限，影响油粕比走势。

总结

• 加拿大菜籽产区干旱加剧，减产预期增强，对国内市场影响有限。
• 国内菜粕市场库存紧张，短期上涨动力存在，但使用份额可能下调。
• 国内菜油市场库存增加，价格下跌，市场情绪偏弱。
• 国内外期货市场表现分化，加拿大菜籽期货价格下跌，欧洲菜籽期货价格小幅上涨。
• 菜系整体短期偏空，但需关注单产数据和市场供需变化，建议投资者持空观望，等待进一步信息。

联系方式

• 分析师：董甜甜
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