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申万宏源私募基金研究月报总结（2015年12月）

核心内容概述

申万宏源私募基金研究月报基于量化方法对全市场阳光私募基金进行客观评价，涵盖收益和风险两大类指标，并结合产品数量作为第三类指标进行综合排序。研究体系分为股票多头、量化对冲、宏观期货、组合基金、混合策略、债券基金以及其他七大类。根据不同的产品类型，评价指标有所调整，以更贴合投资者关注的重点。

主要观点

1. 私募基金分类与评价方法

• 股票多头类：主要关注年化超额收益、索提诺比率、最大回撤、单月最大损失等指标，筛选标准为成立满两年以上且每月至少更新一次净值。
• 量化对冲类：关注近一年复权净值增长率和成立以来最大回撤，筛选标准为成立满一年以上且每月至少更新一次净值。
• 宏观期货类：关注近一年复权净值增长率和成立以来最大回撤，筛选标准同量化对冲类。
• 其他类型：评价方法根据具体策略进行调整。

2. 产品排名情况

• 综合排名前二十：易鑫安资产旗下产品鑫安2期排名第一，和聚投资旗下的和聚鼎宝2期、和聚鼎宝1期分别排名第二、第三。
• 超额收益排名前二十：证大稳健增长、穗富1号、稳健增长等产品表现突出。
• 索提诺比率排名前二十：银帆6期、银帆5期、银帆7期等产品风险调整收益较高。
• 最大回撤排名前二十：银帆6期、新同方、银帆5期等产品回撤控制较好。
• 月度最大损失排名前二十：银帆6期、鑫安2期、同瑞汇金1期等产品单月最大亏损较小。

3. 量化对冲与宏观期货产品表现

• 量化对冲产品：元普量化对冲月月盈1号表现最佳，近一年净值增长51%，最大回撤控制在1.65%。
• 宏观期货产品：富善致远CTA五期表现最佳，近一年净值增长41.21%，最大回撤为6.20%。

4. 私募基金公司排名

• 产品数量较多的公司：淡水泉、尚雅投资、新价值等公司产品数量较多，代表了市场认可度。
• 综合排名前二十的公司：翼虎投资、银帆投资、易鑫安资产、中睿合银等公司在综合得分中表现较好。

关键信息

• 产品数量：作为私募基金公司推荐的重要指标，产品数量反映公司的市场影响力和规模。
• 风险与收益平衡：在评价中，收益和风险指标并重，综合排名依据等权重加权计算。
• 历史表现：所有排名和得分均基于历史业绩，不代表未来表现。
• 筛选标准：不同产品类型有不同筛选标准，以确保样本的可比性和代表性。

附表说明

• 附表一：列出优先推荐和推荐的私募产品，包括鑫安2期、和聚鼎宝2期、和聚鼎宝1期等。
• 附表二：列出优先推荐和推荐的私募基金公司，如翼虎投资、银帆投资、易鑫安资产等。

总结

申万宏源私募基金研究月报提供了详尽的私募基金产品和公司评价，涵盖多个关键指标，如年化超额收益、索提诺比率、最大回撤和单月最大损失。报告强调了不同策略产品的评价重点，并基于历史数据进行综合排名。易鑫安资产旗下鑫安2期在综合排名中表现最佳，而银帆投资、翼虎投资等公司在风险控制和收益调整方面也表现出色。所有排名和推荐均基于历史业绩，不承诺未来表现。