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生猪期货日报总结

一、核心内容

本报告为2026年1月19日的生猪期货日报，由研究员游镇齐撰写，内容涵盖生猪期货市场、现货市场、影响因素及行情展望等方面，旨在为投资者提供市场动态与分析。

二、期货市场表现

• 主力合约：生猪期货主力合约LH2603。
• 收盘价：11,705元/吨。
• 结算价：11,850元/吨。
• 涨跌幅：-2.09%。
• 价格波动：当日最高价12,140元/吨，最低价11,400元/吨。
• 成交量：149,841手。
• 持仓量：154,389手。
• 成交额：284.11亿元。

从价格走势来看，生猪期货主力合约当日呈现下跌趋势，但整体市场仍保持活跃，成交量与持仓量均维持在较高水平。

三、主要观点

1. 现货市场支撑增强

• 基差走强：当日基差为+1,675元/吨，基差率为12.52%，较前一日的8.76%明显上升。
• 现货价格高位运行：全国外三元生猪市场价为12.69元/公斤，创近三个月新高，显示出较强的现货支撑。

2. 产能去化延续

• 中长期供应预期收紧：生猪产能持续调整，市场对中长期供应减少的预期增强，为期货价格提供支撑。

3. 出栏节奏分化

• 散户惜售：养殖端散户出栏意愿较低，导致市场供应偏紧。
• 二育补栏积极性提升：部分养殖户积极补栏，但集团企业仍面临较大的出栏压力。
• 短期供需博弈加剧：出栏节奏分化导致短期内供需关系复杂，价格波动可能加大。

4. 物流受阻影响调运

• 降雪天气影响：华北、东北地区因降雪天气，生猪调运受到一定阻碍。
• 局部供应紧张：部分地区因物流不畅，生猪供应出现阶段性紧张，进一步推高价格。

四、行情展望

• LH2603合约：预计未来一段时间将呈现区间震荡走势。
• 支撑因素：基差高位与产能去化继续为价格提供支撑。
• 压力因素：节前消费高峰临近，市场对出栏增量的预期升温，限制了上行空间。
• 风险提示：若春节前屠宰量不及预期，价格可能承压回调。

五、风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议，国金期货不对投资者因使用本报告内容而产生的损失承担责任。
• 风险提示：期货市场存在较大风险，投资者应谨慎入市，根据自身情况做出决策。

六、附图说明

• 图1：生猪主力合约LH2603分时图，显示当日价格波动情况。
• 图2：未提供具体说明，可能为市场相关数据图或图表。

总结：生猪期货市场受现货价格高位运行、产能去化、出栏节奏分化及物流受阻等因素影响，呈现震荡走势。投资者需关注节前消费高峰及出栏量变化，合理评估市场风险。