20260920-弘业期货-双焦周报_供应宽松预期_盘面震荡下行_31页_9mb
AI报告摘要
双焦市场周报总结（20260920）
核心内容概述
本报告围绕焦炭和焦煤市场供需情况，结合库存、价格及利润等关键指标，分析当前市场走势。整体来看，市场呈现供应宽松预期与需求支撑并存的格局，价格维持高位宽幅震荡。
一、市场观点
1.1 供应情况
- 煤矿开工率：523家样本矿山开工率79.66%（-1.1%），精煤日均产量66.15万吨（-0.04%）。
- 洗煤厂产能利用率：314家洗煤厂产能利用率29.24%（+0.58%），精煤日均产量22.42万吨（+0.49%）。
- 区域减产：临汾、吕梁等地煤矿减产，山西部分矿井完成年度产量任务后停产，复产进度受阻。
- 政策信号：近期政策端发力，煤矿复产与稳定供应信号增强。
- 进口煤：甘其毛都口岸通关量低位运行，未明显恢复，现货资源依然偏紧。
1.2 需求情况
- 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量237.63万吨（+1.34%），高炉开工率82.32%（-0.8%）。
- 焦炭需求：钢厂焦炭可用天数10.17天（+0.01），焦企利润修复，生产积极性提升。
- 钢厂盈利：钢厂盈利率低位，普遍亏损，检修减产预期升温，负反馈逐步传导。
1.3 库存情况
- 矿山库存：523家样本矿山精煤库存130.71万吨（-0.76%），洗煤厂精煤库存277.93万吨（-1.59%）。
- 焦化厂库存：全样本独立焦化厂库存69.91万吨（-13.62%），焦炭社会库存延续去化。
- 钢厂库存：247家钢厂焦炭库存567.46万吨（-4.98%），库存整体回落。
- 港口库存：主要港口库存184.2万吨（-10%），库存小幅回落。
- 补库需求：双节前，焦钢厂存在补库需求，市场仍有支撑。
1.4 总结
- 供应端：产量低位，但政策端复产信号增强，蒙煤低位运行。
- 需求端：铁水产量维持高位，但钢厂盈利承压，对高价原料接受度低。
- 库存端：整体库存回落，但补库需求仍在。
- 市场走势：盘面震荡下行，但现实需求仍有一定支撑，预计短期维持高位宽幅震荡。
二、宏观地产跟踪
- 固定资产投资：全国固定资产投资额累计同比数据（图示）显示市场波动。
- 房地产数据：新开工、施工、竣工、销售面积累计同比数据（图示）反映房地产市场动态。
- 商品房成交：30大中城市当周商品房成交面积数据（图示）显示市场活跃度。
- PMI指数：钢铁行业及制造业PMI数据（图示）反映行业景气度。
三、焦煤供需跟踪
3.1 供应端
- 矿山开工：523家样本煤矿开工率低位震荡，稳供应信号增强。
- 洗煤厂：洗煤厂精煤日均产量和产能利用率均处于低位。
- 库存：矿山精煤库存小幅回落，洗煤厂精煤库存下降，钢厂库存仍处于低位。
3.2 价格与基差
- 山西中硫主焦煤价格：山西晋中介休中硫主焦煤采购价（图示）显示价格走势。
- 现货价格：全国主流焦煤现货价格对比（图示）反映市场供需变化。
- 基差情况：01、05、09合约基差（图示）显示市场预期与实际价格的差距。
四、焦炭供需跟踪
4.1 价格走势
- 提涨/提降轮数：市场已经历多轮提涨与提降，累计涨幅达450元/吨。
- 提涨受阻：第六轮提涨受阻，显示钢厂对高价原料接受度较低。
4.2 库存与利润
- 焦炭库存：独立焦化厂库存回落，钢厂库存持续下降。
- 焦炭利润：独立焦化企业吨焦利润55元/吨（+72），产能利用率回升至67.85%（+1.14%）。
- 价格对比：焦炭现货价格（图示）与基差（图示）显示市场震荡态势。
五、关键信息总结
5.1 供应端
- 煤矿开工率维持在79.66%，洗煤厂产能利用率小幅回升。
- 山西部分矿井完成年度产量任务后停产，复产受阻。
- 政策端发力，稳供应信号增强，但进口煤仍未明显恢复。
5.2 需求端
- 铁水产量维持高位，但钢厂盈利承压，检修减产预期升温。
- 钢厂对高价原料接受度低，焦炭提涨受阻。
5.3 库存端
- 矿山、洗煤厂、焦化厂及钢厂库存均呈现回落趋势。
- 双节前补库需求存在，但整体库存仍处于低位。
5.4 市场走势
- 焦炭与焦煤价格震荡下行，但现实需求仍提供一定支撑。
- 供应宽松预期与钢厂盈利低位形成价格承压，短期盘面维持高位宽幅震荡。
六、风险提示
- 本报告基于公开资料与实地调研，不构成投资建议。
- 投资者需自行判断市场风险，承担相应责任。
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七、版权信息
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