行业景气观察：基建审批项目维持正增长，光伏产业链价格微涨-20190605-招商证券-27页_1mb

2019年6月5日行业景气观察总结

核心内容概述

本报告总结了2019年6月5日各行业景气度变化，涵盖信息技术、中游制造、消费需求、资源品、金融地产及公用事业等多个领域。整体来看，上游资源品多数出现价格下跌，中游制造部分行业有所回暖，消费需求中白酒和电影行业表现较好，金融地产行业整体承压，而基建投资继续保持增长。

主要观点与关键信息

一、行业景气度核心变动总览

二、信息技术产业

1. 北美PCB订单量增速回落
   受3月北美PCB订单量小幅下滑影响，4月PCB出货量增速下滑，但6月订单量有所反弹，同比增长9.4%。

2. NAND flash价格小幅回暖
   32Gb NAND flash价格较上周上涨0.81%，64Gb NAND flash价格上涨0.76%；而4Gb 1600MHz DRAM价格下跌2.19%，4GbeTT DRAM价格企稳。

三、中游制造业

1. CCBFI下行，BDI回升
   中国沿海散货运价指数CCBFI环比下跌3.65%，波罗的海干散货指数BDI环比上涨1.36%。

2. 光伏行业价格指数小幅回升
   光伏行业综合价格指数上涨0.51%，多晶电池片价格上扬1.56%，组件价格微涨。

3. 新能源汽车：电解液DMC价格上涨，钴价格持续回落
   电解液溶剂DMC价格上涨7.55%，钴粉、氧化钴和四氧化三钴价格持续下跌。

四、消费需求景气观察

1. 白酒指数回升，乳制品价格不变
   白酒价格指数环比上涨7.26%，部分品牌白酒价格明显上涨；生鲜乳价格保持在3.53元/公斤。

2. 生猪养殖利润高位调整
   自繁自养生猪养殖利润跌幅收窄，外购仔猪利润反弹；猪粮比价小幅下跌，仔猪成本上升。

3. 电影票房收入环比明显提升
   电影票房当周总收入为8.82亿元，环比上涨74.30%，观影人次增加72.42%。

五、资源品高频跟踪

1. 钢材价格下跌，库存降幅放缓
   钢材库存减少1.67%，钢坯和螺纹钢价格下跌；唐山钢厂开工率和产能利用率小幅提升。

2. 动力煤价下行，煤炭库存持续增加
   动力煤价格下跌2.03%，煤炭库存可用天数增加至30.48天，六大发电集团库存环比增加2.11%。

3. 玻璃和水泥价格下跌
   浮法玻璃价格微跌0.14%，水泥均价微跌0.22%；华北和西南地区水泥价格微涨。

4. 液化天然气价格小幅下跌
   国内LNG出厂价格全国指数下跌1.9%。

5. 原油价格显著下跌，化工品价格下降
   WTI和Brent原油价格均下跌，化工品价格普遍下跌，甲醇跌幅最大（6.8%）。

6. 工业金属价格集体下行，贵金属价格上行
   锌、锡、铜、铝、钴、镍价格均下跌；黄金价格继续上涨3.59%，白银上涨3.39%。

六、金融与地产行业

1. 债券发行量增长放缓，股市成交额跌幅收窄
   债券发行量累计增速由正转负，股市成交额减少但跌幅收窄。

2. 商品房销量环比小幅下滑
   30大中城市商品房成交量和成交面积环比小幅下滑。

3. SHIBOR下行，货币净投放增加
   SHIBOR隔夜、1周、2周利率均下行，货币净投放达4300亿元。

七、公用事业

1. 基建审批项目持续增长
   2019年1-5月，基建审批项目累计达43012个，投资额累计达57001.06亿元，均保持正增长。

风险提示

• 产业扶持力度不及预期
• 宏观经济波动

分析师承诺与投资评级

• 分析师承诺：报告内容反映分析师研究观点，无利益冲突。
• 投资评级定义：
  • 公司短期评级：
    • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
    • 审慎推荐：股价涨幅超基准指数5%-20%
    • 中性：股价变动幅度在±5%之间
    • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
  • 行业投资评级：
    • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
    • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准

重要声明

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